上周美国公布了2月份消费者指数（CPI）一年内增至7.9%，为40年以来最高水平，其中能源指数一年增涨了25.6%，食品指数则提高了7.9%。在俄乌战争开始前，美国CPI已经连续创下40年新高。很多分析师当时都认为通胀会在2月份达到高点之后开始下降，但是在油价不断创下新高的情况下，现在这些分析师已经改变了看法，认为美国通胀会至少到5-6月份之后才会开始下降；如果油价持续上涨，美国通胀在未来几个月达到10%以上也不是完全没有可能。

事实上，我们确实已经进入了一个新的时期：在未来几年内预计通胀都不太可能回到美联储所希望的2%的水平。美国现在刚刚进入高通胀的初期，消费者的行为尚未出现太大的改变，政府也还没把通胀当成主要政治议题。但是很快大家就会感觉到各种价格压力来袭，日常生活会受到影响：汽车加满一箱油要付几倍于前两年的钱，每周花在食品上的钱也大幅上涨……这些影响如果不能尽快控制，最终结果通常就是消费和经济下行，危机随之而来。

本周三美联储将公布其3月份FOMC会议的决定。目前市场普遍的预期是美联储将宣布加息50个基点，上次如此大幅度加息还是在2000年5月。现在的问题是加息并不能解决因地缘政治冲突引起的油价和粮价上涨以及全球供应链的混乱和损失。对于消费者和企业来讲，油价上涨和加息实际上是双重打击，大家能够承受多久？如果经济出现下行，美联储后半年还能继续加息缩表吗？国会会不会出台价格控制的法案？

这些都会极大地影响美国股市和金融市场。

美国股市无疑已经进入了一个非常时期，前几年一直是市场宠儿的成长类高科技公司风光不再，纳斯达克指数刚刚正式进入了熊市的范畴-从最高点到现在跌幅已经超过20%，一些明星科技公司股票甚至已经下跌了40-50%。这标志着一个时代的结束，就像我们以前谈到2000年互联网泡沫破裂之后一样，大宗商品和各类资源类股票再次受到青睐。上周我已经谈到希望重点在那些领域追加投资，等待这周美联储的决定以便安排下一步的计划。

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