匯豐(HSBC Global Research)發報告指,上調藥明康德(02359)H股目標價19%,從136.6港元升至162.5港元,同時上調A股目標價,二者均維持「買入」評級。 該行上調對該公司2026-2028年經調整純利預測5-6%,主要因為:1)上調2026-2028年收入預測2%,主要考慮小分子醫藥合同研發生產機構(CDMO)業務高於預期的增長；2)將2026-2028年毛利率預測上調 163-170個基點,反映第一季利潤率的改善，並伴隨商業階段收入佔比的提高和精益營運策略。 藥明生物2026年第一季持續經營收入以及經調整利潤率分別同比增39.4%和71.7%。小分子CDMO業務同比增80.1%,好於該行及市場預期,主要受惠於小分子藥GLP-1。公司維持持續經營業務收入18%至22%同比增長的指引。藥明康德化學業務(WuXi Chemistry)經調整的毛利率擴張5.4個百分點。 基於上述因素,該行對於該公司增長前景表示樂觀,並上調利潤率的預測。(JJ)
<匯港通訊>