中石化(00386)2026年第三季度業績整體表現顯著優於去年同期,主要受國際油價上漲、煉油利差改善以及產品結構優化所帶動,即使國內成品油需求持續疲弱,仍實現盈利大幅增長.按中國企業會計準則,第三季度營業收入為7,697.35億元人民幣,同比增長9.3%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為133.61億元,大幅增長57.2%;扣除非經營性項目後淨利潤為130.84億元,增長40.1%.前三季度累計營業收入達2.21萬億元,同比增長4.4%;歸母淨利潤為389.88億元,增長30.0%;經營活動現金流量淨額為1,619.94億元,增長41.1%.按國際財務報告準則,第三季度股東應佔利潤為136億元,增長63.6%;前三季度為401.67億元,增長25.3%.業績增長主要得益於煉化產品價差擴大、公司增產航煤、石腦油及煉油副產品等高附加值產品,以及原油價格上行帶來的庫存增值.前三季度原油實現價格為81.92美元/桶,同比上漲23.4%.
分業務來看,公司加大高效勘探和效益開發力度,前三季度勘探及開發板塊息稅前利潤為426.12億元.
煉油業務方面,公司持續推進“油轉化”“油轉特”產業體系建設,靈活調整產品結構,增加高端碳材料等產品產量;統籌國內國際兩個市場,做好成品油出口,提升產業鏈創效水平,煉油板塊息税前利潤為300.99億元（遠高於去年同期約70億元）.營銷及分銷業務方面,公司充分發揮網絡優勢,統籌推進全業態發展,充電量、車用LNG銷量以及氫氣加注量同比大幅增長;加快“車生態”“家生活”效益化發展,提升易捷服務質效,營銷及分銷業務板塊息税前利潤為111.63億元.化工業務方面,面對化工市場需求疲弱、化工產品毛利持續收窄的嚴峻挑戰,公司全力降成本、拓市場,動態優化裝置運行、原料和產品結構,著力降低原料成本,保障盈利裝置高負荷運行,增產適銷對路產品,同時加大新產品、高附加值產品開發力度,化工板塊雖然仍錄得16.90億元的息稅前虧損,但虧損幅度已較去年明顯收窄.
公司持續開展A股及H股股份回購,以維護公司價值及股東權益.截至9月底,已累計回購A股1.04億股並全部註銷,H股累計回購1.39億股,回購仍在進行中,所回購股份亦將全部註銷.未來公司將透過產品結構優化、新產品開發、「油氣氫電服」綜合加能站網絡拓展,以及持續股份回購來增強長期競爭力及股東回報. (個人沒有持有上述股票)
買入價$4.70，目標價$ 5.25，止蝕價$ 4.45
筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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#黃瑋傑
<匯港通訊>