過去一周，市場焦點集中在最新通脹數據，以及周五SpaceX的重磅IPO上。截至6月12日，標普500今年已累升約9%，若由2023年起計，累計升幅更達94%。
但餘下時間的走勢，很大程度或取決於本周三個關鍵因素。
1. SpaceX在首個完整交易周的表現
雖然SpaceX首日上市表現成功，股價升19%，但其餘下時間表現仍充滿問號：以超過2.1萬億美元估值計，它已是全球最值錢公司之一。
本周關鍵在於：這個估值究竟成為股價負擔，還是推動力？SpaceX固然為投資者提供進軍火箭、AI及電訊多領域增長故事的渠道，但公司目前仍深度虧損。若股價本周仍能強勢向上，將反映投資者風險胃納依然高企；相反，一旦股價開始明顯回吐，則或預示市場對高估值資產的容忍度正在下降。
2. 即將舉行的聯儲局會議
本周另一大看點，是新任Fed主席Kevin Warsh上任後首次主持的議息會議；市場關注焦點並不只在於利率是否即時變動，而在於他在新聞發布會上的措辭，能否讓人窺見他在今年餘下時間偏向「鷹派」還是「鴿派」。
由於最新通脹數據顯示，美國通脹已升至自2023年以來最高水平，這令降息變得更難；另一方面，特朗普總統則不斷公開施壓，要求聯儲局降息，以支持經濟及股市。
若Warsh透過措辭暗示今年仍有機會減息，可能為SpaceX等高估值成長股注入新一輪動力；反之，若表態偏向維持高利率甚或加息，則或令投資者重新審視估值，對標普500構成壓力。
3. 美伊若達成和平協議
第三項、亦可能是最重要的變數，是美國與伊朗能否達成協議，從而重開霍爾木茲海峽；上周五已有報道稱協議或即將達成，甚至可能於周末簽署，但過去也曾多次出現類似傳聞，局勢仍反覆不定。
若今次協議得以落實，為伊朗戰事帶來曙光，對市場而言無疑是大利好：一方面有助壓抑油價，從而降低通脹，亦可強化降息理據，從而釋放更多流動性，並提高散戶炒作意慾。在這樣的正向連鎖反應下，美伊和平協議有機會成為左右整體股市最重要的一件事。
對長線投資者而言，即使短期波動加劇，只要持有標普500指數基金並拉長投資期，仍然是一個不錯選擇——正如Warren Buffett多年來強調，他不會為短期經濟預測或市場噪音操心，長線分散投資才是關鍵。這次種種事件，最終亦只會成為股市長河中的一個片段而已。
作者：David Jagielski, CPA, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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