Meta Platforms（META）近期壓力重重：截至6月10日，股價較高位回落逾13%，主因是監管陰霾加劇，以及投資者對公司在人工智能（AI）上的高強度資本開支愈來愈存疑。不過，對願意拉長時間、忽略短期噪音的投資者而言，Meta在現價水平反而開始顯得具吸引力。
這並非否認Meta目前面對的真實挑戰。尤其在歐洲，監管機構正嚴格執行Digital Markets Act，對Meta數據政策及營運模式帶來重大變數，亦可能透過罰款及合規成本侵蝕利潤率。
在投資方面，創辦人兼行政總裁Mark Zuckerberg堅定推進其AI基建計劃：資本開支相當龐大，在Metaverse項目失利後，市場對他再一次大手筆下注亦自然抱持保留態度。
然而，Meta核心業務仍極為強勁：其橫跨Instagram、Facebook及WhatsApp的廣告平台，覆蓋全球近半人口，這種規模優勢並非輕易可被取代。2026年第一季，Meta廣告收入逾550億美元，帶動公司總收入達563億美元。
若Meta的AI計劃最終成功，將可進一步提升廣告投放效率及變現能力，同時透過Llama模型在企業客戶及其他行業獲得更廣泛應用。
從估值看，Meta現價較不少同業更顯便宜：即使市值已逾1萬億美元，其Forward PE僅約18倍，PEG約0.82，暗示現時股價或被低估；其市銷率、市賬率及企業價值對收入比率亦全部僅為單位數倍。
毫無疑問，公司短中期仍會面對不少阻力，但只要AI策略能逐步開花結果，而廣告業務持續穩步增長，趁股價回落時分段吸納，對長線投資者而言不失為一個合理部署。
作者：Catie Hogan, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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