前星期，為辦一件小事情，浪費了十天在深圳7+3隔離，幸好科技發達，還可以遠程辦公，但十天困在房間，失去自由和活動空間，人生白白浪費了十天，可憐長期生活在這個環境生活的人，每天誠惶誠恐，如何計劃明天呢？就算今天全中國清零，難保明天又現陽，從科學角度看，這個病毒是沒辦法完全消清，中國現實行動態（？）清零是一場永不休止的任務。從科學角度看，現在的病毒變種已死得人少，有甚可怕呢？除中國外，地球大大部份國家已躺平，經濟活動和生活已回復正常，躺平又有什麼問題呢？相反，從科學角度看，清零政策對經濟和生活都是負面。講多無謂，事實勝於雄辯。

可惜，政府不容異聲，並且聽不順耳便駡。英女王在57年講過，「仇恨和破壞十分容易，但要建立和珍惜是困難得多。」大量仇恨每天發表，完全沒有建設性，大家擔心一日被請算，於是少講少錯、不做不錯。什麼是智慧？細閱孔子和耶稣的教晦罷。攪破壞是絕對沒有建設性的，看不到那個糗攪手有好下場。

蘋果vs華為

上周華為和蘋果舉行新機發佈會。以往，兩間在高端手機是高手較量。但自從華為被美國政府廢了武功，已難有作為，今次的新機是4G和舊制程芯片，性能原地踏步，價錢竟和iPhone 14相若，可憐！難得發佈前已有數百萬訂單，厲害！蘋果是近億。

iPhone 14其實沒有太大驚喜，只是樣樣再做好些，用戶感到稱心如意，主要是芯片再升級，令同一個應用程式在Iphone上運作更流暢。增強用戶體驗是至勝之道，令用戶長期使用，保持每三/四年換機，所以蘋果的營收是長期和穩定。

要令用戶有長遠的關係，產品延續性是一個重要考慮。理想汽車最近宣佈停產理想ONE，廿萬車主群起鼓噪，其他手機商亦是同樣思維，令用戶很難從一而終。蘋果只有Iphone，每年是提升硬件令軟件功能更完美。用戶愛不惜手，再結合其他產品，包括AirPod、Applewatch和IPad 等，令大家的生活可以充分被照顧。

iPhone 開始時是走高端路線，用戶黏性高，毛利亦高。近年開始下沉，搶Android 客。本來預計iPhone 14會加價，面對通賬，是可以理解的，但蘋果不用乘人之危，所以相對來說，是平咗。因為蘋果想吸引更多用戶，這班用戶在使用服務時，蘋果便有錢入袋。舉個例，Apply Pay，用戶省卻帶實體卡，高安全性和沒有額外費用，樂得使用，發卡銀行亦願意（被迫）合作，這方面預計明年為蘋果帶來四十億收入。這個服務，配合Tap to Pay，有機會倍增，甚至連接到Apple Pay Later，錢途無量。

其他的服務收入包蘋果稅、iCloud 、AppleCare 、Apple Music、Apple TV+等。留意，每項服務都是從用戶體驗埋手，因為祗有真正服務用戶和商家，付費自然心甘情願。

廣告亦是一個大茶飯，現在是小試牛刀，只在App Store推廣告，但將來可以引伸至Map、Apple TV+、Apple Music、CarPlay 等，最近蘋果的廣告部門增加一倍人手，似有大動作。

蘋果業績不會大爆升，因為基數太大，但肯定是Winner Take All，業務前景穩定增長，不妨學畢非特，大注長期持有，大跌再趁低吸納。

[蔡光華，力高資產管理投資總監 [email protected]]（香港證監會持牌人）

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