紫金礦業 (2899)
紫金礦業發布2024年業績預告，預計全年歸母淨利潤達人民幣320億元，同比增長51.5%；扣非淨利潤314億元，同比增長45.3%。儘管2024年第四季度歸母淨利潤環比下降17.6%至76億元，主要受年度計提減值及西藏板塊季節性生產影響，但全年礦產銅產量達107萬噸，礦產金73噸，顯示其核心業務穩健增長。2025年，公司計劃進一步提升產能，礦產銅、金產量目標分別為115萬噸及85噸，同比增長7.5%及16.4%，並新增碳酸鋰產量4萬噸。此外，紫金礦業擬以137億元收購藏格礦業24.82%股權，進一步增厚銅、鋰、鉀資源儲備，並通過巨龍銅礦二期技改擴建及鹽湖提鋰項目，強化資源優勢。行業方面，銅價與金價上行趨勢明顯。全球銅精礦產量增速放緩，電網需求穩定，支撐銅價上漲；美國降息週期啟動及央行增持黃金，推動金價走強。紫金礦業憑藉其資源儲備及產能擴張，有望充分受益於貴金屬及基本金屬的價格上漲。展望未來，紫金礦業通過收購與產能提升，進一步鞏固其在全球礦業市場的競爭力。目標價$20 ，止蝕價$13.8。
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
周大福創建 (659)
周大福創建2025財年上半年表現穩健，股東應佔溢利按年增長15%至11.576億港元，整體應佔經營溢利增長4%至22.253億港元。保險業務成為增長核心，應佔經營溢利激增49%至6.14億港元，主要受惠於合約服務邊際釋放增長52%。物流業務亦表現亮眼，應佔經營溢利增長9%至3.88億港元，香港亞洲貨櫃物流中心租用率維持93.6%，內地物流物業平均租用率達85%。期內收入為121.097億港元，經調整EBITDA為35.568億港元，董事會宣派中期普通股息及特別股息各每股0.30港元。 集團持續優化業務組合，完成出售「免稅」店業務及Hyva集團全部權益，並積極管理財務狀況，發行4億美元優先票據及獲准在內地發行不超過50億元人民幣可續期公司債券。截至2024年12月31日，集團可動用流動資金總額約299億港元，淨負債比率為39%，財務結構穩健。展望未來，集團將繼續聚焦保險與物流業務的增長機會，並推動啟德體育園於2025年3月開業，進一步提升市場影響力。憑藉多元化業務組合及卓越營運能力，周大福創建將維持可持續的股息政策，為股東創造長期價值。目標價$12，止蝕價$7。
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
後市評論：
總結本周，滬指累升47點或1.39%。港股大市按周跌271點或1.1%。全周在23198點至23959點間波動，上下波幅761點。旅發局公布，今年首兩個月錄得840萬訪港旅客人次，按年增加7%。由於今年內地農曆新年假期在1月28日至2月4日，而2024年則在2月10日至2月17日，為確保按年比較的準確性，故將首兩個月的數字合併計算與去年同期比較。國家統計局公布，2月份，全國居民消費價格(CPI)按年下降0.7%，遜於市場預期跌0.4%，今年1月為升0.5%；今年首兩個月，CPI按年下降0.1%。美國2月份生產物價指數(PPI)按月維持不變，市場原預期上升0.3%，亦較一個月前漲幅0.6%為低，主要受惠於服務業成本回落，按年增長放慢至3.2%，略低過預期的3.3%；期內核心PPI按月跌0.1%，為去年7月以來首次下降，與預期升0.3%背道而馳，按年增長放緩至3.4%，稍低過預期升3.5%。勞工部公布，截至3月8日止一周的首次申領失業救濟人數減少2000人，至22萬人，低過預期的22.5萬人，而截至3月1日止一周的持續申領失業救濟人數下降2.7萬人，至187萬人，少過估算的188.8萬人。下週關注： 3月17日，中國將公佈中國失業率及美國將公佈零售業預期。3月20日， 美國將公佈持續申請失業救濟人數。3月20日，美國公佈利率決議。
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)