亞馬遜（AMZN）將於10月29日公布2026年第三季業績。這家電商與雲端巨頭受惠於穩定的電商業務及人工智能驅動的增長。
不過，公司今年承諾資本開支（capex）達2,200億美元。這筆驚人金額已令財務受壓。投資者正疑問資本開支預算下一步往哪裏去。
即便如此，在報告前買入這隻領先電商股或仍划算。
過去三次第三季報告解釋原因：每次公司於10月底公布這些第三季業績，翌日股價都顯著上升。
誠然，這並非保證——去年第四季業績不及預期後，公布後曾下跌。此外如前所述，股東對亞馬遜高資本開支愈來愈憂慮。
不止是季節性規律
儘管如此，投資者應記住，抗衰退的電商業務支撑着亞馬遜。零售部分利潤率雖低，但透過數碼廣告、訂閱及第三方賣家服務驅動增長。
此外，即使電商表現在側，焦點仍在AI驅動的雲端部門亞馬遜雲端服務（AWS）。儘管僅佔第二季收入21%，卻貢獻大部分經營收入。而且AWS最新一季收入按年增37%，高於一年前同期的17.5%。
這樣的結果令亞馬遜現時難以忽視。
最後是估值。亞馬遜對Anthropic投資的534億美元稅前收益抬高了第二季淨收入，把過去市盈率壓低至20倍。更具意義的是遠期市盈率31倍，相對過往亞馬遜經常以逾50倍盈利交易的年份屬偏低。
遠期市盈率31倍相對過往經常逾50倍的水平仍然偏低。這類條件增加業績報告獲正面反應的機會。
在AI股不確定的環境中，任何事都可能發生。不過，若歷史可作參考，亞馬遜股票在公司10月29日收市後報告前，大概值得買入。
作者：Will Healy, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub)