摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰表示,在沃什就任聯儲局主席後的首次會議上,聯邦公開市場委員會(FOMC)一致決定將聯邦基金目標利率區間維持在3.50%-3.75%不變。對於這位市場先前認為會急於減息、且通脹仍高於目標水準的主席而言,這無疑是一次穩健的亮相。 不過,此次聲明的格式與以往相比發生了顯著變化,——篇幅縮減了一半。先前4月份的聲明採用經典的四段式模板,詳細闡述了應對措施和明確的前瞻性指引,而此次聲明完全刪除了這兩項內容。此外,聲明也徹底放棄了寬鬆傾向,刪除了「進一步調整的程度和時間」等措辭,這與上次會議中「鷹派」議員的反對意見相符。 因此,聲明對經濟增長、勞動市場和通脹的評估也更加簡潔。聲明稱經濟增長「穩健」,並指出生產力增長和資本投資強勁,這顯然體現了沃什對人工智能(AI)提升生產力潛力的樂觀態度。勞動市場狀況描述有所改善，反映出就業市場更加平衡,指出就業增長與勞動力增長保持同步。關於通脹,報告將物價上漲歸因於能源供應衝擊,但同時強調央行致力於實現物價穩定。 經濟預測摘要的一個關鍵訊息是,利率預測中位數顯示今年將加息一次,隨後在2027年和2028年各減息一次。儘管沃什拒絕提交預測,但委員會內部仍存在分歧,18名成員中有9人預計今年至少會加息一次。沃什也在記者會上宣布成立五個特別工作小組,預計這些工作小組將於秋季開始工作,並在年底前提交調查結果。沃什明確表示,他預計聯儲局長期堅持的2%目標不會有任何改變。 許長泰稱,鑑於目前的政策利率水平,委員會似乎傾向於保持耐心,因此該行仍然預計聯儲局今年不會調整利率。由於初步數據可被視為「鷹派」,孳利率上升,股市下跌。總而言之,儘管在沃什領導的新一屆聯儲局領導層下,聯儲局可能會有所變動,但其維持物價穩定、實現充份就業以及將聯邦基金利率作為主要政策工具的雙重使命似乎仍將得到鞏固。 摩根資管預計,亞洲市場最初將跟隨美國市場對加息風險做出反應。儘管如此,鑑於美伊協議即將達成,投資者會將聯儲局的「鷹派」立場解讀為謹慎之舉,這應有助於扭轉美元走強的局面,並對亞洲股市構成更大支撐。 (BC) #摩根資管 #許長泰
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