內地政府積極提振消費，加上今年為全面落實《體育強國建設綱要》的第一個五年，有助提振大眾對體育用品的需求。安踏體育（2020）為體育用品龍頭，早前正式納入成為恒指成份股，反映其行業代表性強。集團旗下品牌組合多元化，包括安踏、FILA、DESCENTE、SPRANDI、KINGKOW及KOLON SPORT，以及組成投資者財團於2019年成功收購芬蘭運動品牌集團Amer Sports Corporation，後者措擁有包括Salomon, Arc’teryx等。

受新冠肺炎疫情影響，集團2020年上半年的收入按年下跌1%，至146.69億元人民幣，純利倒退28.6%至16.58億元人民幣。2020年第三季度，集團的銷售表現見改善，按零售價值計算，安踏品牌產品的零售金額按年錄得低單位數的正增長，FILA品牌產品按年增加20%至25%，而其他品牌（Descente、Kolon Sport等）產品更錄得50%至55%的正增長。

另外，集團近年積極將部份地區的業務模式，由批發分銷模式轉型至直面消費者模式（Direct to Consumer），以省卻中間分銷渠道的阻隔，有助提升運營管理效率。於第一階段，集團將在中國11個地區，包括長春、長沙、成都和重慶等開展混合營運模式，並終止與該等地區分銷商的合作。

走勢上，目前處於上升軌，各主要平均線呈順排序屬利好，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，惟目前處於保歷加通道頂線料有較大阻力，宜候低120元以下吸納，若以大成交突破133.4元阻力，升勢有望持續，不跌穿115元續持有。

__金利豐證券研究部執行董事黃德几__

__筆者為證監會持牌人士__

__本人並無持有上述股份__

__金利豐證券有限公司__

__Email: [email protected]__

__Facebook專頁：https://www.facebook.com/wongdickie1__

__新浪微博：http://t.sina.com.cn/dickiewong__

__騰訊微博:http://t.qq.com/wongdickie/__