黑芝麻智能(02533)主要在中國提供智能汽車系統芯片(SoC)及基於SoC的自動駕駛解決方案,以及提供智能影像解決方案.今年上半年,集團持續深化與吉利、比亞迪、東風、一汽 等多家頭部客戶的合作,在進行持續化交付及相關輔助駕駛平台工程化研發的同時,獲取 了更多客戶新的國內及國外車型定點,海外定點車型及數量也創集團歷史新高.另外,集團也在基於現有的輔助駕駛芯片及解決方案平台進行跨場景技術及業務遷移,在機器人、無人物流小車等領域取得了較大程度的進展,令商業化業務版圖在以輔助駕駛為核心的 基礎上進一步豐富.
2025年上半年,伴隨著業務快速拓展與量產交付規模提升,集團實現營業收入2.53億元人民幣,較2024年同期增加40.4%.今年目標是與頭部車企客戶達成定點及量產合 作,推動大算力智駕芯片及開放式領先算法解決方案的落地和業務拓展.在機器人領域方面,集團正在開發基於C1200系列芯片的機器人「小腦」方案,實現機器人的運 動控制等功能,以及基於A2000芯片的具身智能「大腦」方案,實現智能機器人的感知、計算等方面的功能.目前集團已與頭部足式機器人領軍企業達成戰略合作,同時 通過參投機器人企業,共同開發面向高動態環境的多模態感知算力模組,推動芯片及具身智能解決方案的生態和業務拓展.在無人物流小車領域方面,集團與生態夥伴 共同打造基於集團芯片和獨創激光視覺一體傳感器實現多模態端到端大模型的L4智駕系統,可以實現在港口、園區等封閉場景低速L4功能,目前已經在持續出貨.展望未來,集團將積極推進對高性價比、低功耗AI芯片企業收購事項,使其產品及解決方案與集團現有中高算力芯片平台形成深度協同,結合多年積累的輔助駕駛算法優 勢,最終實現能夠向市場提供更廣泛機器人及端側應用,提供全場景AI推理芯片產品及解決方案,助力集團在端側AI芯片領域成為領導者. (個人沒有持有上述股票)
買入價$19.80，目標價$22.00，止蝕價$18.80
筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
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#黃瑋傑
<匯港通訊>