2020年，全球原油供应量萎缩明显，尤其是从5月份起，由于欧佩克+及G20组成减产同盟并实施大规模减产，原油产量开始大幅减少。2020年，全球原油的总供应量为94.45百万桶/日，同比下跌6.53%。

在全球原油供应份额中，北美石油供应占全球供应总量的比重升至27.7%，较2010年提高约10个百分点。这主要得益于美国页岩油的减产，一方面由于页岩油生产成本仍相对较高，过低的价格给予美国页岩油产业沉重打击，多家页岩油开采商宣布倒闭。另一方面，美国也加入了最新一轮的欧佩克减产，令该国的原油产量出现了明显的下降，原油产量由年内最高的1310万桶/日，降至最低970万桶/日，降幅高达25.95%。

此外，近年来由于已经实行了多轮减产计划，欧佩克原油产量一直保持逐年减少的走势。而与此同时，随着美国原油生产的再次崛起，全球石油生产格局已经发生改变。美国、沙特阿拉伯和俄罗斯三大主要原油生产国之间的博弈，成为左右国际油价走势的主要因素之一。而与之相对的，随着部分国家宣布退出欧佩克，欧佩克的影响力有所下降。

2020年4月13日，欧佩克+各国再次达成共识，重新实施减产计划，按照欧佩克+达成的协议，减产计划从2020年5月开始实施，为期两年，并将在2021年12月由相关国家进行再次审核。计划分为三个阶段，其中2020年5月至7月将每日减产1000万桶，2020年8月-12月将每日减产800万桶，2021年1月至2022年4月将每日减产600万桶。

5月份起，欧佩克遵守减产协议而大幅削减原油产量，其中又以沙特的减产幅度最大，截至10月，沙特原油产量为895.6万桶/日，而另一主要产油国俄罗斯减产也基本达标，其10月原油产量为1021万桶/日，而未完全履行减产协议的产油国，将会逐步弥补亏欠的份额。

2020年，新冠疫情在全球范围内的蔓延严重打击了原油的需求，全球原油需求量十年来首度减少，虽然5月份起有所反弹，但整体原油消费量较去年同期萎缩明显。2020年，全球原油的需求量为92.91百万桶/日，同比下降7.68%。

由于疫情的威胁，包括中国、美国以及欧洲诸国纷纷采取措施，边境封锁以及出行限制等措施对燃料需求产生了重大打击。尽管随着5月后各国放松封锁，积极复工复产，原油需求有所反弹，但整体来看2020年原油需求仍旧较2019年大幅减少。此外，在进入四季度后，随着季节变化，疫情出现二次蔓延的趋势，多个国家试图重启封锁措施也导致市场对原油需求复苏的前景充满担忧。

在全球原油消费份额中，北美洲地区的萎缩量最为明显，尤其是以疫情最为严重的美国，其原油需求下降幅度最为明显，从而大举拉低了整个北美洲地区的原油消费量。2020年年初，美国的原油加工量为1689.70万桶/日，5月份的时候降到了年内的最低水平1245.60万桶/日，降幅高达26.28%。此后，随着美国夏季用油高峰的到来，原油需求才有所回暖，截至三季度末，美国的原油加工量回升到了1367万桶/日，但与年初相比依旧下降了19.10%。

新冠疫情同样深度冲击了欧洲地区的经济及能源消费，尤其以意大利、英国、法国、西班牙等国的疫情数据相对严重，因此欧洲地区的原油消费也出现了大面积的萎缩。但与美国相比，欧洲地区的疫情仍是乐观了不少，因此萎缩的速度略小于北美洲地区。

而亚洲地区的原油消费情况是最为乐观的，这主要是由于中国采取及时恰当的措施，成为了全球最先从疫情中恢复的国家，尤其是从2020年下半年起，中国持续发力，无论在经济还是能源消费量，都有所突破。特别是原油进口需求出现了明显的回升，2020年1-11月份，中国的原油进口量达到了5.04亿吨，同比上涨了9.50%。

第三方内容免责声明

所有意见表达反映了作者的判断，可能会有所变更，且并不代表芝商所或其附属公司的观点。内容作为一般市场综述而提供，不应被视为投资建议。信息从据信为可靠的来源获取，但我们并不保证内容是准确或完整的。我们不保证提到的任何走势将会继续或预测将会发生。过往业绩并不预示将来结果。本内容不得被解释为是买卖或招揽买卖任何衍生品或参与任何特定交易策略的推荐或要约。如果在任何司法辖区发布或传播本内容会导致违反任何适用的法律法规，那么，本内容并不针对或意图向在该司法辖区的任何人发布或传播。

亚洲地区免责声明

助力世界进步：芝商所包含四个指定合约市场(DCM)，即Chicago Mercantile Exchange Inc. (CME)、Chicago Board of Trade, Inc. (CBOT)、New York Mercantile Exchange, Inc. (NYMEX)和Commodity Exchange, Inc. (COMEX)。CME的清算部门是CME集团的衍生品清算机构 (DCO)。

交易所交易的衍生品和被清算的场外(OTC)衍生品具有亏损的风险，因此并不适于所有投资者。交易所交易和场外衍生品为杠杆投资，由于只需要有某合约市值一定百分比的资金就可进行交易，所以损失可能会超出最初存入的金额。本资料（在任何适用法规的含义范围内）均不构成招募说明书或公开发行证券，也不构成任何买入、卖出、或持有任何金融产品或金融服务的建议。

本资料中所含信息由芝商所仅为一般介绍性用途而编制，并非旨在提供建议、亦不应解释为建议。虽然芝商所已尽最大努力确保本资料中的信息在截至资料发布之时的准确性，但对于任何错误或遗漏概不承担责任，亦不会对本资料进行更新。另外，本资料中的所有示例和信息仅作说明之用，不应视为投资建议或实际市场经验的成果。 与规则及合约规格相关的所有事项以CME、CBOT、NYMEX和COMEX正式规则手册为准。在任何情况下（包括与合约规格有关的事项）均应查阅现行规则。

在新加坡，根据《证券与期货法案》(SFA)第289章，CME、CBOT、NYMEX和COMEX均作为被认可的市场运营商受到监管，且CME作为认可的清算机构受到监管。除此以外，芝商所的任何实体均未获准在《证券与期货法案》下从事受监管的活动，亦未获准根据《财务顾问法》第110章提供财务咨询服务。

芝商所任何实体在印度、韩国、马来西亚、新西兰、中华人民共和国、菲律宾、台湾、泰国、越南以及其他任何芝商所未获得经营许可或经营会违反当地法律法规的司法辖区，均未进行注册，也未获得许可或声称提供任何种类的金融服务。在上述司法辖区，本资料未经任何监管机构审阅或批准，使用者应承担获取本资料的责任。

CME Group、地球标志、CME、Globex、E-Mini、CME Direct、CME DataMine和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. 的注册商标。 CBOT和Chicago Board of Trade是Board of Trade of the City of Chicago, Inc.的注册商标。NYMEX和ClearPort是New York Mercantile Exchange, Inc.的注册商标。COMEX是Commodity Exchange, Inc.的注册商标。

©2021年CME Group Inc.版权所有，保留所有权利。

通讯地址: 20 South Wacker Drive, Chicago, Illinois 60606