在接下來的幾周內，許多公司都將公佈2025年第一季的財報。對於科技業來說，或許沒有其他公司能與「七巨頭」——Nvidia、蘋果、微軟、亞馬遜、Meta Platforms、Tesla和Alphabet相比。過去幾年，這些企業已經開闢了新的獲利形式，這在很大程度上得益於對人工智能（AI）的投資。
Alphabet是人工智能運動的主要受益者，它將這項技術融入其整個生態系統，包括廣告、雲端運算、網路安全等。由於該公司定於本周晚些時候（4月24日）公佈業績，你可能認為現在買入Alphabet的股票是輕而易舉的事。
然而，投資者在購買Alphabet股票之前應該了解一些事情。
讓我們來看看該公司的一些最新發展，以幫助評估Alphabet在本周公司公佈收益之前是否是一隻值得購買的好股票。
廣告業務可能陷入危險
Alphabet是網路搜尋巨頭Google和影片分享網站YouTube的母公司。多年來，這兩個平台的全球影響力為Alphabet提供了無與倫比的網路覆蓋範圍。因此，廣告商願意花費大量資金來吸引Google和YouTube的受眾。
然而，過去幾年，廣告領域的競爭格局開始改變。
大型語言模型（LLM）的日益普及已經顛覆了在線上使用Google搜尋的預設選項。別誤會，Google仍然是一個非常受歡迎的搜尋引擎。但僅僅是Google可能在某些人口統計數據中失去吸引力這一想法就可能導致Alphabet成為事實上的廣告商平台產生重大影響。
除此之外，亞馬遜也悄悄地與社群媒體公司Pinterest和Snap在廣告領域建立了一些值得注意的合作關係。盡管這兩筆交易都還處於起步階段，但我認為亞馬遜與Pinterest和Snapchat的整合對於年輕人群來說尤其有利，因為他們傾向於使用線上市場而不是實體店。因此，亞馬遜新興的廣告業務對Alphabet的增長構成了另一個潛在的障礙。
最後，近年來，Alphabet一直受到司法部的嚴格審查。特別是，一些法官認為Google在廣告科技領域存在非法壟斷。不必糾結於各種裁決的細節，我高度擔心的是，在可預見的未來，Alphabet可能會因為上訴和訴訟而分心，因為這涉及到其廣告業務，而該業務似乎已經面臨來自其他平台的壓力。
過去幾年，人工智能一直是Alphabet的增長動力。該公司在其生態系統中整合了許多人工智能服務，特別是雲端基礎設施和網路安全。在我看來，人工智能帶來的長期增長是Alphabet今年稍早決定收購網路安全新創公司Wiz的一個驅動因素。
然而，目前存在一個可能的問題，可能會暫時阻礙Alphabet的人工智能發展。當然，我說的是特朗普總統的新關稅。
雖然軟體不是進出口產品，但它也不能完全免受關稅的影響。這些關稅政策可能會要求企業暫時在更嚴格的成本控制下運作。因此，一些企業可能會選擇減少在昂貴的人工智能工具或網路安全協議等高成本領域的支出。
雖然我傾向於認為軟體平台在這個不景氣的經濟時期會表現出一定程度的彈性，但投資者應該在業績電話會議上仔細聽取管理層的言論，因為它涉及Alphabet從需求角度對其人工智能客戶的看法。
你是否應該在4月24日之前購買Google股票？
預期市盈率（P/E）的歷史估值相比，Alphabet的股票交易價格似乎大幅折讓。從表面上看，具有吸引力的估值可能會吸引投資者毫不猶豫地買入Alphabet的股票。
話雖如此，我認為Alphabet的前景目前仍有不少未知數。在廣告裁決、日益激烈的競爭以及人工智能和網路安全等主要增長來源的黯淡前景之下，我認為投資者最好在本周晚些時候觀望並消化收益電話會議後再購買股票。
作者：Adam Spatacco
原文刊登於 HKMoneyClub
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