太空股近期成為市場熱話，Planet Labs（PL）是當中一年升幅最驚人的股份之一：股價過去一年飆升474%，5月底更曾高見每股51美元。不過，自此之後股價已回落約40%，其中在6月4日公布業績翌日單日大跌26%。
以下看看Planet Labs股價急挫背後驅動因素，以及現價是否值得撈底。
Planet Labs防務業務快速成長
Planet Labs營運一個由大量衛星組成的星座，每天多次為地球拍攝影像，並把影像連同空間分析及軟件工具提供給政府及企業客戶，協助他們監測環境變化、支援防務行動或優化農作物產量等。
多年來，Planet Labs由一間開放數據初創，逐步演變成國防及情報機構的重要承包商，打開不少更高價值的政府合約；收入亦藉着與美國National Geospatial-Intelligence Agency、NASA、NOAA等機構合作而持續增長。今年早些時候，公司更在Missile Defense Agency的SHIELD IDIQ框架之下，被選為總承包商之一，觸及1,510億美元「框架規模」。
虧損與新股計劃壓低股價
Planet Labs在最新第一季交出亮麗成績：收入創新高，達9,420萬美元，按年增長42%，主要受國際防務及情報客戶需求強勁帶動。
不過，公司同時錄得1.389億美元淨虧損，其中大部分來自約1.065億美元與認股權證負債相關的非現金公平價值重估損失；季度內，認股權證持有人已悉數行使權利，為Planet Labs帶來約1.078億美元現金入帳，卻同時拖累會計上的盈利表現。
此外，公司宣佈啟動規模15億美元的「按市價」股票增發（ATM）計劃，成為業績後股價暴跌26%的直接導火線，主因市場憂慮攤薄風險；在宣佈前，Planet Labs市值約150億美元，若ATM計劃最終全數用盡，理論上相當於約10%潛在攤薄。
作者：Courtney Carlsen, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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