倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅周三(6月12日)下跌0.4%，報每噸5,852美元。因中美貿易衝突對全球經濟的拖累顯而易見，此前全球最大銅產國智利銅產量較去年同期大幅減少為銅價帶來支持。

智利是全球最大銅產國，銅產量佔全球1/3。根據該國國家銅業委員會（Cochilco）公布的數據顯示，2019年1-4月，智利礦產銅產量較去年同期的186萬噸減少3.2%至180萬噸，精煉銅產量則是較去年同期的80.8萬噸減少13.2%至70.1萬噸。此前，智利2018年銅產量年增6%達到創新高的583萬噸，超過2013年所創下的577萬噸舊紀錄，主要受到埃斯康迪達銅礦產量年增34%創新高達到120萬噸的帶動。銅委會又預估2019年智利的銅產量將為596萬噸，2020年產量將達到600萬噸；並預期2019年全球銅市的供給缺口為20.8萬噸，2020年的供給缺口可望略微收窄至20.2萬噸。

1-4月，智利國家銅業公司（Codelco）的銅產量較去年同期的58.4萬噸減少14.4%至50萬噸，必和必拓（BHP）旗下全球最大銅礦埃斯康迪達（Escondida）銅產量較去年同期的43.2萬噸減少15%至36.7萬噸，全球第三大銅礦科亞瓦西（Collahuasi）銅產量年減7.6%至16.7萬噸，智利銅礦商安托法加斯塔（Antofagasta Plc.）旗下洛斯佩蘭布雷斯銅礦（Los Pelambres）銅產量則是年增27.4%，英美資源智利公司（Anglo American Sur SA）銅產量也年增11.2%。

第二大銅產國秘魯能源及礦產部6月11日公布的數據顯示，2019年4月，秘魯銅產量年增1.3%至188,004公噸，黃金產量年減5.4%至10.74公噸，鋅產量年減13.8%至116,592公噸，銀產量年減5.6%至321公噸，鉛產量年增20.4%至26,841公噸，錫產量年增4.4%至1,607公噸，鉬產量年增12.8%至2,370公噸，鐵礦石產量年減27.3%至55.9萬噸。

世界金屬統計局（WBMS）最新公佈，2019年1-3月全球銅市供應過剩24.1萬噸，而2018年全年供應缺口為4.3萬噸。3月末報告銅庫存較2018年12月底增加11.5萬噸。2019年1-3月全球礦山銅產量為499萬噸，較去年同期下滑0.6%。2019年1-3月全球精煉銅產量為553萬噸，同比下滑6.5%。2019年1-3月全球銅消費量為529萬噸，去年同期為572萬噸。2019年3月，全球精煉銅產量為189.38萬噸，消費量為180萬噸。

需求方面，中國是全球最大的銅消費國，銅需求量佔全球的5成，有數據指出中國精銅產量增速放緩，廢銅進口同比繼續下滑。根據國家統計局數據顯示，中國4月精煉銅產量74萬噸，同比增長1.5%；1-4月累計產量299萬噸，同比增長7.3%，產出增速有所放緩，共中主要因海外銅精礦供應維持相對偏緊格局，且銅精礦加工費的持續下滑已經影響國內精煉銅產量，預計精銅產量增速或將進一步放緩。而作為上游原材料之一的廢銅進口量維持低位，中國海關數據顯示，2019年4月全國廢銅進口量17.00萬噸，累計進口量51.00萬噸，同比減少5.50%，累計減少31.10%，因受環保政策影響。

除了中國銅需求放緩外，市場的投機部位也逐漸反映出銅市低迷的前景。根據美國商品期貨交易委員會報告顯示，截至6月4日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約期銅投機淨部位由前週的-23,833口降至-26,746口，創下近5個月新低；避險基金合計期貨與選擇權的期銅投機淨部位更是創下紀錄次低至-45,677口，並已經連續7週維持淨空單，建議投資者可於5900美元/噸，目標價5763美元/噸，止蝕5962美元/噸。