中金公司發報告指，上調康希諾(06185)H股目標價31.7%至29.35港元，亦上調A股目標價。維持評級「跑贏行業」。上調對該公司2024年預測，由虧損5.67億元人民幣（下同）修訂為虧損3.95億元人民幣，2025年虧損預測由3.72億元人民幣改為虧損0.77億元人民幣。 公司今年第一季度收入1.14億元人民幣，年增13.65%；歸母淨虧損1.7億元人民幣，中金指，業績符合預期。MCV4是績效主要貢獻點，費用控制初見成效。據公司公告，中金預期收入主要是 MCV4 貢獻，據此估算對應MCV4約25萬劑次，較去年同期增長約37%。MCV4是公司未來2年的重點推廣產品，考慮到該產品市場獨佔期仍有2年，看好該產品未來銷售前景。 根據公司公告，自2024年2月起，子公司上藥康希諾不再納入合併報表範圍，公司對上藥康希諾的長期股權投資將從成本法轉變成採用權益法核算，因此產生投資損失7051萬元人民幣。預計該事件後續對公司報表端影響較小。 另外，PBPV採用基於肺炎球菌表面蛋白A的抗原，相較目前上市的PPV23 和PCV13，具備更高的血 清覆蓋率（至少98%）。Ia/Ib期臨床結果顯示，PBPV安全性良好，且單劑接種即可誘導明顯的結合抗體，公司後續將進一步評估II/III期臨床計劃。（JJ）

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