展望下星期，週四凌晨將公布美國聯儲局12月貨幣政策會議紀錄，另外亦有衆多聯儲局官員的言論，將令市場更了解聯儲局美立場是否真正轉鷹，即2025年減息次數由4次減到2次有多確定，美聯儲主席鮑威爾曾經表示，進一步的調整將取決於未來通脹走勢，因此這次會議轉向很大機會乃源於對特朗普當選總統後一系列的政策所帶來的影響，預期現階段更大機會處於觀望階段，未來通脹回升程度會否過於悲觀仍有待商榷。
事實上，近幾個月美國通脹一直徘徊在2% 上方，其中11月份PCE 指數同比上升2.4%，和6月份的水平一樣，而就業市場數據如首次申領失業救濟金人數和持續申領人數亦穩定，反映經濟和就業市場穩定，令聯儲局有空間放慢減息速度，因此週五的新一次非農業就業數據又短期左右市場對減息預期的判斷，而本週美國數據亦集中就業市場。美匯指數於2024年上升6.6%，上週更一度升到109水平，創2022年11月以來最高。投資者主要憧憬美國減息預期改變，令美元有望繼續成為高息貨幣，而特朗普政策令市場預期經濟增長前景比其餘國家為高，地緣政治衝突下美元避險特性成為三大有利美元條件。當然，美國經濟亦有可挑剔地方，如債務上限又到期、財政赤字上升及其利息開支壓力都可成拋售理據，但問題是市場暫時對負面因素視而不見，因此美元仍易升難跌，中線美匯指數特朗普當選時起點103.5在特朗普1月20日就職及其首100天內仍難以跌穿，上週提及107.2支持仍然有效，本週初仍然試頂為主，初步技術阻力在110。
美元獨大主要在其對手經濟增長預期弱，尤其歐元和英國已佔美匯指數近70% 比重，週初大量歐英數據如英國、法國、德國和歐元區12月服務業PMI終值、歐元區1月Sentix投資者信心指數、歐元區12月CPI 初值和歐元區11月失業率，對歐元和英鎊仍有壓力。2024年英鎊微跌近2% 和表現最差跌超過10%的紐元，短期成為我觀察的重點對象，其中已屬抗跌力最強的英鎊亦失守1.2470，跌至近2024年低位1.2300，本週交易區間將在1.2300到1.2510之間，若在1.2350下方出現承接或回升形態，才初步確認美匯技術調整。
資深外匯評論員陳健豪