對比特幣Bitcoin（BTC）投資者而言，今年迄今可算是其中一個最令人失望的年份：這枚全球市值最高的加密貨幣在2026年已累跌近30%，暫時看不見明顯反彈跡象，令不少投資者選擇完全迴避。
但筆者認為，這樣做或許是錯誤決定——Bitcoin仍有兩個重要原因，有望在今年底前衝上10萬美元。
Bitcoin的季度回報特性
Bitcoin向來「把最好留到最後」——就歷史數據而言，它在每年的第四季表現往往最佳。
自2013年以來的數據顯示，Bitcoin在第四季的平均回報約77%，中位數回報約48%，遠勝其他任何季度，差距更不是小數目。
假設Bitcoin在未來數月繼續在6萬至7萬美元區間徘徊，只要它在步入最後一季時仍接近該區間上沿，就有機會在年底前衝破10萬美元關口；這反映出這枚數碼貨幣在牛市階段的爆發力有多驚人。
當然，必須記住歷史表現並不保證未來結果：2025年Bitcoin罕見地在第四季錄得約23%跌幅，成為其表現最差的第四季之一；若Anthropic及OpenAI這類矚目IPO真的吸走大量資金和關注，2026年第四季未必會如過往般強勢。
AI泡沫爆破的連鎖反應
推動Bitcoin在下半年大升的另一個變量，可能並不討好——那就是人工智能（AI）泡沫的爆破。
老牌加密投資者Arthur Hayes便認為，這或許是唯一能迫使投資者從瘋狂追逐AI轉回關注Bitcoin的方法；若AI泡沫真的破裂，資金或會再次湧回加密貨幣市場。
從估值角度看，這並非全無道理：不少「燒錢」AI公司當前估值偏高，正如Goldman Sachs在2025年10月的研究報告指出，AI市場呈現出不少典型泡沫特徵。若投資者開始尋找「數碼黃金」等避風港，把部分資金從高風險AI股轉移至Bitcoin，後者自然有機會受惠。
當然，這個劇本並非毫無風險。Polymarket這類預測市場目前只給予Bitcoin在2026年重上10萬美元約17%機會；相較之下，它跌破4萬美元的機會為35%，跌破3萬的機會為15%，跌破2萬的機會亦有7%。這些數字不難令人心寒。
即便如此，筆者仍願意押注Bitcoin——畢竟預測市場並非每次都正確。Bitcoin歷來周期性非常強烈，只是時間問題它才會再次迎來復甦；對我而言，在今年底前重返10萬美元仍屬可期。
作者：Dominic Basulto, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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