泡泡瑪特(09992)是中國領先的潮流文化娛樂公司，構建了覆蓋潮流玩具全產業鏈的綜合運營平臺。公司上半年出海帶來的增長日益明顯，海外銷售額按年增長140%，占總銷售額的13%，海外市場上半年實現了經營利潤7889萬元，同比增長183%。公司計畫到年底在20多個市場將門店數量增加到約90家，並計畫在明年開設更多的門店，海外業務已成為公司主要的增長動力。此外，一款手機遊戲亦將于明年推出，將為公司的IP帶來更強的吸引力。泡泡瑪特城市樂園預計將於2023年9月26日正式開園，恰逢中秋及十一黃金周雙假日來臨之際，將會為金秋的黃金周旅遊市場注入新活力。

買入價$24.40，目標價$26.86，止蝕價$22.40

筆者：輝立證券研究部分析師 李文君

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