十一月還未過一半，全球股市的波動簡直嚇死人，先是十月最後一日無啦啦大跌，跟住上星期提早慶祝拜登當選總統，再來過螞蟻突然暫緩IPO，全世界O哂咀，星期一公佈COVID疫苗在望，然後星期二出過反壟斷指南，星期三蘋果發佈M1芯片。個股上落20%以上大有在。本文試學人做「明燈」，教大家如何應對。

首先，今次的大波動是因為鑊鑊新鮮鑊鑊金，很多人連分析也來不及，洪水已打過來，更甚是恐慌及投機下，被迫跟市。在重要有限消息突然出來時，大家反應往往是過敏和懷疑，眼見大市大升或大跌，感性地跟大隊。又或者組合有槓杆或衍生工具，被追孖展下，被迫斬倉。

其實當市採取行動已為時已晚，最笨的動作。所謂止蝕（賬面），只是蝕少些（變現），意義是不大。大家要小心不要跟車太貼，賬面值確令人心花怒放或慘絕人寰，但這是一個估值，是投資的一大突點。畢菲特從來都不會理會每日股價，相反他會在其他人最傷心時，「好心」幫他們接貨，結果贏大錢！

所以大家首要是平日做足準備，並且消息出來後，儘快跟進搜尋多些資料，再作分析及定論，按機行事。前一編我已分析疫苗事件，並跟據結論趁低吸納。有型之手會短期令大市波動，但最終無型之手才是王道。

M1出台，令我對科技股更有信心，蘋果是可以考慮。M1用上5nm及160億半導體，將之前分散的工作集中在一塊芯片（SoC），好處是省電及加速，實在厲害，Intel可以不理，但AMD和Nvida肯定連夜開會，研究對策。蘋果進一步是將所有用具（iPhone 、Apple Watch、IPad 、AirPod 及MacBook）整合在一個生態圈，除了令原本銷量不高的IPad和MacBook 有機會改變，亦令服務收費也增加。這間公司有着實在的生產力，所以畢菲特重創，可惜今次跌得太少。

最後關於平台經濟反壟斷指南，大方向是正確的，全世界都講求公平競爭。二選一、排他支付等是要不得，但以本傷人便見人見智，除非是市場主導者。比較傷神是非法理主導，這是我一向不喜歡的風險考慮。

[蔡光華 [email protected]]（香港證監會持牌人，客戶或持有以上提及的股票或債券）