交銀國際發表報告指，近日內地部分城市宣布暫停汽車置換更新補貼申請，新一波資金的批轉仍需一定時間，消費者觀望情緒提升。考慮到去年7月在以舊換新助力下車市逐步恢復，高基數下該行預計7月車市增長平穩。 該行給予內地汽車行業「領先」的投資評級，建議關注比亞迪(01211)智駕+出口；小鵬汽車(09868)M03 MAX/G7/增程車型陸續上市帶動銷量和毛利率提升；吉利汽車(00175)私有化極氪後推動內部資源整合。 報告指，6月車市延續向好態勢，6月全國乘用車市場零售208.4萬輛，按年升18.1%，按月升7.6%；今年上半年乘用車零售累計1090.1萬輛，按年升10.8%。 新能源乘用車延續增勢，2025年上半年新能源滲透率達到50.1%；其中6月新能源車零售銷量111.1萬輛，按年升29.7%，按月升8.2%，新能源滲透率53.3%，按月升0.4個百分點，達年內新高。 乘用車出口放緩，上半年乘用車出口248萬輛，按年升6.8%。新能源車出口維持較好增勢，6月新能源車佔出口總量的41.1%，較同期增加17個百分點。 (LF) #交銀國際
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