法外貿行指,港元與美元掛鉤的匯率制度依然可持續。一些干預措施並非疲軟的跡象，而是其有效運作的證明，受惠於外匯存底和堅定的政治決心。然而，投資者應預期2026年市場波動將持續劇烈。儘管香港銀行同業拆息（HIBOR）將跟隨聯儲局的下行趨勢，但其趨勢將較為波動。美元/港幣即期匯率將持續在7.75-7.85之間波動，但隨著美國降低政策利率，其下行趨勢將傾向7.75。 2025年是香港貨幣體系的轉捩點。自2005年設立波段操作(trading band)以來，港幣兌美元匯率首次同時觸及匯率走廊的強弱兩端。受聯儲局貨幣周期和不穩定的資本流動的影響，這些波動迫使香港金融管理局採取重大且往往相互矛盾的干預措施，使港元與美元掛鉤的匯率制度經受前所未有的壓力測試。其直接後果是HIBOR顯著波動。(JJ)
<匯港通訊>