中偉新材(02579) 目標價$41.50，止蝕價$36.50
中偉新材主要從事研發、生產及銷售新材料,其新材料生態的主要產品包括鎳系材料、鈷系材料、磷系材料、鈉系材料以及新能源金屬產品.鎳系材料方面,公 司是全球三元前驅體行業龍頭和領導者得益於優質的客戶結構、前瞻性戰略布局以及優異的產品性能等因素,公司產品競爭力持續增強,三元前驅體市場份額保持領 先.根據鑫欏數據,2025年公司三元前驅體市佔率24%,連續6年保持行業第一.公司於業內首創超高鎳前驅體,在高鎳、超高鎳產品的市佔率具備領先地位,固態電池領域 位於行業領先梯隊,去年固態前驅體出貨約100噸,在未來的電池性能提升、固態電池普及、機器人/低空飛行器等新型應用落地的產業趨勢中佔據先發優勢.
鈷系材料方面,公司的鈷系前驅體材料連續6年全球銷量第一,所有的鈷系前驅體均採用高壓（超過4.45V）技術,並於業內首創4.55V高電壓鈷系前驅體,有效彌補了高 壓應用和高端市場的關鍵行業空白,為AI浪潮下消費電子領域高性能電池需求提供理想解決方案.磷系材料方面,公司自2022年進軍磷系材料領域,依託在材料領域的優勢積累,「礦－化－材－回收」生態閉環進展顯著推進.根據則言諮詢數據,公司磷酸鐵銷售實現跨越式增長,產品性能優異,2025年出貨量扣除行業自供產量外,外銷 市場銷量第一,成為公司後續重要的利潤增長極.鈉系材料方面,公司於業內首創用於鈉離子電池的低成本聚陰離子 (NFPP)前驅體,實現了「聚陰離子+層狀氧化物」雙 技術路線量產,鈉系材料產品出貨量已達千噸級,在鈉離子電池大規模商業化應用之前,公司已從客戶與技術儲備、生產供應能力等方面構築了先發壁壘.
公司將於下周二(4月28日)今年第一季度業績,而早前已發出了盈喜,預計今年首季歸屬於上市公司股東的淨利潤將介乎5.3億至5.9億元人民幣,比上年同期增長 72.32%-91.82%;歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益後的淨利潤將介乎4.9億至5.5億元人民幣,同比增長86.27%-109.08%,主要受益於全球新能源市場的快速發展 以及公司在電池材料領域的龍頭地位優勢.公司鎳系、鈷系、磷系、鈉系等電池材料產品合計銷售量近13萬 噸,電池材料業務整體呈現產銷兩旺的良好態勢,有力支 撐公司經營利潤穩步增長.同時,公司在鎳系產品領域的「資源+材料」一體化競爭優勢持續顯現,疊加鎳礦及鎳產品價格上行,公司鎳礦開採與鎳冶煉環節盈利水準穩步提升,進一步推動整體利潤持續增長. (個人沒有持有上述股票)
買入價$38.20，目標價$41.50，止蝕價$36.50
筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑
筆者為證監會持牌人士
筆者並無持有上述股份
#黃瑋傑
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