今個星期，另一間藥廠-Moderna亦宣佈COVID 疫苗亦接近完成階段，相信往後其他亦公佈好消息，明年上半年應該可以接種，近兩個星期舊經濟亦開始反彈。不過，實際上，整個接種過程，涉及生產、物流，並且跨國及財力，真正成效及副作用問題，需時查證，大家宜認真思考，以免作出錯誤判斷。

事實上，第一季爆發時，多國封城，立竿見影，但重開後，情況更差。英國為救經濟，補貼餐飲，結果全塲爆滿，火勢一發不可收拾。著名基金Renaissance Technologies 用大數據分析，未逢敵手，但今年至十月底輸咗27%！現在去做判斷是不容易。一廂情願疫苗立即令經濟復甦便想得太簡單了。

舉航空業為例，我不會壞疑到時航班爆滿，因為大家餓遊埠餓得太耐了，但航空公司是否賺大錢？它們的主要盈利來自商務艙，但可惜很多企業會大幅減少商務行程。事實上，08年金融海嘯後，商旅已下跌，並且要求員工降級，所以國泰推特選經濟艙。

疫情令大家生活改變，並且因為時間長及本來將會發生，所以大家已適應及接受。Zoom會議及移動購物取代商旅及店購，就算大家不情原，老板卻不是這樣想，尤其慨省錢又省時，最重要更有效。

匯豐及渣打相繼推出WFH恒常化，並發津貼買設備，引伸下來，省下的租金可不少呢。

說過，最壞漸遠，但回復正常仍有待，這是對企業最大考驗，及時轉型或資金充足的還好，但已見到有些企業過不了這一關。最怕是變成僵屍企業，害人害己。

一點安慰是寬鬆的金融政策，資金成本是歷史低位，但對不起，銀行只借錢給有錢的人，不是缺水者。最大好處是令資本市場，火上加油。打壓螞蟻是悲歌，因為它的微貸是最實際及最幫到人，銀行不想為亦為不來，且看Square的CashApp 可否發揚光大。

[蔡光華 [email protected]]（香港證監會持牌人，客戶或持有以上提及的股票或債券）