投資者Michael Burry因一次大膽——最終勝出——的押注成名。他在2000年代初期看淡美國樓市，隨着2007至2008年金融危機展開，為其基金投資者創造7億美元回報。數年後電影《大空頭》突顯了Burry對市場的洞察與敏銳理解。
自那時起，投資者密切聆聽Burry對市場下一步的評論。他去年註銷對冲基金登記，但仍投資，並透過通訊與追隨者分享市場看法。
近期，Burry再次押注看淡市場熱門領域：人工智能（AI）股。過去一年他持有此類看淡倉，數周前更強化對AI玩家的押注。這位知名投資者是否洞悉華爾街未知？以下拆解。
華爾街看好AI
過去數年，AI股推動標普500及其他主要指數上行。事實上，標普500自2023年初至今升幅逼近一倍。投資者湧入AI股，看好技術改變企業盈利圖景的潛力，華爾街亦對由Nvidia至美光等多個玩家給予看多建議。例如這兩隻股份現時多數為買入評級，華爾街預期未來12個月分別升56%與78%。
但Burry不以為然。他數周前在通訊中寫道，AI泡沫或早於預期爆破。「我把時間表提前，」他寫道，並由對美光、Nebius Group（受惠AI熱潮收入與股價飆升的neocloud供應商）等主要AI股的沽空倉，轉向認沽期權。認沽期權是更符合成本效益的看淡方式。
雖然華爾街對AI仍樂觀，Burry並非唯一談及AI泡沫者。其他投資巨擘如Citadel的Ken Griffin，近期亦至少談及泡沫正在形成的可能性。原因不少：標普500估值升至紀錄水平、AI基建建設開支爆炸式上升，而在通脹回升與加息可能性下，整體經濟形勢並非一片光明。
AI基建投資逾7,000億美元
不過筆者聚焦基建建設作為主要隱憂。科技巨頭本年擬開支逾7,000億美元，投資者質疑這些玩家日後能否充分貨幣化這些努力。若收入機遇不達預期，科技領導者的盈利與股價或受損。Burry最新舉動引用Ares Management報告，指目前AI動能依賴AI開支維持強勁的假設。
那麼，Michael Burry是否再次洞悉華爾街未知？開支熱潮在某些時點遇上逆風或挑戰是可能的，部分AI股或升得太急太快，市場未來數周或數月或見回調。
但須記住，按目前證據，長綫AI故事仍亮麗。AI具備協助個人與公司提升效率、更創新的條件；對企業而言，這或有助降本與推動增長——它們很可能選擇這條路。而我們仍處把AI應用於現實問題的早期階段。
對你作為投資者意味着甚麼？聆聽Burry及其他專家言論、並為潛在市場回調做好準備，是好主意。股市不會永遠上升，某個時點我們或見下跌。但若你投資具長遠盈利往績的穩健科技玩家，並長綫持有，很可能度過風暴，並為隨時間勝出鋪路。
作者：Adria Cimino, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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