美銀證券發表報告，上調日本央行加息步伐的預測至大概每季一次，分別於2026年9月及12月、2027年3月及7月加息，令政策利率升至2%，較目前市場反映的更為鷹派。 美銀指，聯合干預提高了對日本捍衛日圓匯率的賭注，不過要持續捍衛日圓，日本仍需調整政策組合，由於目前未見日本政府有意收縮財政政策，所需的調整很可能要透過貨幣政策實現。 該行續指，調整預測並非單純基於外匯干預，在干預前，日本央行已承認核心通脹存在升穿2%的風險，並把匯率走勢列為影響加息時機及步伐的因素之一，7月的意見摘要顯示，隨着重心由防止通脹低於2%轉向防止通脹升穿2%，政策委員會對加快加息步伐的支持亦有所增加。 該行相信，無論日本央行於9月還是10月採取行動，未來三次加息的步伐都可能大幅快於2024至2025年，但政策利率升穿1.75%後，加息路徑的不確定性將會更高，其基準情景為美元兌日圓到年底將跌至149日圓，並於2027年底跌至145日圓，讓日本央行可於2027年7月達到2%的將政策利率。 該行又指，若美元兌日圓持續處於155或以上的弱勢水平，日本央行可能需要將利率提高至2.5%，相反，若全球市場出現避險衝擊，推動日圓升值並削弱需求，政策利率則可能在1.5%至1.75%時完成今輪加息周期。 (JC)
<匯港通訊>