瑞銀發表報告，下調裕元集團(00551)盈利預測，以反映較不明朗的訂單前景、利潤率壓力、更低的生產效率及競爭加劇，目標價由17.6元下調至14.5元，評級由「買入」降至「中性」。 該行預期更高的油價將拖累集團第三季的毛利率，而且鞋履市場較服裝市場更為集中，部分主要品牌前景不明朗，可能促使鞋履代工廠更積極爭取訂單前景較明朗的品牌的業務，從而削弱轉嫁較高關稅及原材料成本的能力，交貨期縮短亦可能拖累營運效率，進一步壓低利潤率。 瑞銀下調裕元2026-2028年淨利預測14-19%，分別至3.01億美元、3.39億美元及3.53億美元，認為現價處8.4倍的2027年預期市盈率，合符5年平均值和環球同業中位數，估值現處於合理水平。 (JC)
<匯港通訊>