港燈SS（2638）為上市合訂證券Stapled Securities，是本港間電力公司之一，供應電力予香港島和南丫島，收入全部來自本港電費。港燈早前公佈2024年電費調整幅度，雖然明年基本電費上調4.4%，但因應燃料費下降，平均淨電費均下調，港燈明年淨電費下調16%。港燈計劃未來5年將投放220億元，加強減碳減排力度，提升應對極端天氣能力，需要興建1台天然氣機組取代燃煤機組等，並提高天然氣發電比例。
今年上半年，由於天氣較為和暖，加上香港的經濟與商業活動在抗疫措施撤銷後逐漸復常，集團的售電量按年上升 3.3%，但相比新型冠狀病毒病爆發前的 2019 年上半年仍然下跌 5.8%。由於今年4月19日發生電力中斷事故，港燈的供電可靠度在今年6月底為99.9987%。期內，集團的收入52.29億元，按年上升6.9%，未計利息、稅項、折舊及攤銷前溢利（EBITDA）增加10.7%至37.39億元，而股份合訂單位持有人應佔溢利上升9.8%至9.82億元。
集團的業務和現金流穩定，支持派息。今年上半年，可供分派收入為14.08億元，將全數分派予股份合訂單位持有人，中期分派每股份合訂單位15.94港仙，按年持平；現價計預測股息率約7.2厘，可考慮作中長線部署。走勢上，目前窄幅整固，STC%K線跌穿%D線，MACD牛轉熊差距，可考慮4.4元以下分階段吸納，中線上望5元，不跌穿4.3元續持有。
__金利豐證券研究部執行董事黃德几__
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