中信里昂發表報告指，智譜(02513)集資50億美元，並與雲端服務供應商(CSP)建立收入分成合作，應可消除算力在短期內對增長構成的限制，但將目標價由2061港元下調至1907港元，反映與CSP合作令長期利潤率下降，以及配股帶來的股權攤薄。 報告提到，強勁的編程需求及網絡安全等協同辦公的滲透率提升，推動公司近期年度經常性收入(ARR)增至18億美元，公司亦預期年底ARR將達到30億美元。 受惠於自建算力及CSP合作所帶來的算力擴充，該行上調智譜2026-2028年ARR預測，並相應調整收入預測，現料2026年經調整虧損33.01億元人民幣，2027年經調整盈利8.03億元人民幣，維持「跑贏大市」評級。 (JC)
<匯港通訊>