網易（9999）主要收入和盈利來自遊戲及相關增值服務。截至今年3月底止第一季度的業績表現優於預期，集團的淨收入288 億元（人民幣，下同），按年上升7.4%，純利增加35%至103億元，按非公認會計準則下歸屬於公司股東的淨利潤升15.5%至112億元。期內，毛利潤上升8.6%至185億元。今年首季度，遊戲及相關增值服務的收入240億元，按年增加12.1%，佔總收入的83.4%；期內，來自於在線遊戲的淨收入約佔該分部淨收入的97.5%。
集團近期上線的多款新遊市場反應熱列，例如武俠遊戲《燕雲十六聲》截止 2025 年 3 月份註冊玩家數已突破3,000萬。另外，自暴雪娛樂重返內地市場，當中《守望先鋒》（Overwatch）已經在今年2月19日回歸。多款在研新遊戲，將繼續豐富集團的全球遊戲佈局，如《漫威秘法狂潮》、《Destiny: Rising》 和《無限大》等
至於非遊戲業務方面，今年第一季度，「有道」、「網易雲音樂」及「創新及其他業務」的收入均按年下跌，分別減少6.7%、8.4%和17.6%，分別為13億元、19億元和16億元。另外，集團在2023年1月啟動50億美元回購計劃，截至2025年3月底已動用合計19億美元，目前尚有約31億美元的回購額度，直到2026年1月。
走勢上，5月16日裂口高開，期後形橫行整固，MACD牛差距擴闊，STC%K線升穿%D線，可考慮184元（港元，下同）以下吸納，上望210元，不跌穿173元續持有。
金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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