恒指在一月下旬最低位為14794.16點，在過去約一個月輾轉反彈近兩千點之後，在一萬七千點關之前顯得乏力。重磅科網股構成最大的拖累，內地消費股也出現了回調，把反彈幅度抹掉一大截，只有中特估裏面的能源類股相對呈強進行支撐。近日如家電、電子和稍沾上點AI概念的個股有點作為，但對活躍大市氣氛無補於事。

約一千億左右的成交額，對港股的體量而言始終是太小了。一直申述，如果想撐市托市的話，動用更多的資金買入港股中的優質中大盤股，比主力買內地的上證和滬深三百ETF，效益應該更佳，而且顯得更加理性。

A股時常可以有大批資金自我陶醉亂炒一通，但港股是十分清醒的市場，乃至於，過度清醒而更傾向於悲觀。當止住了內地股市的下殺螺旋之後，A股好，港股未必好，但若港股好的話，A股很難不好……

內地兩會開幕。從今年始，閉幕後不舉行總理記者會，這個信息，恰值現在這種經濟局面，以港股的氣質，是自然地更傾向於往不好處想的。劉兆佳先生認為此事意味着內地高層仍在籌劃全局治理經濟的方案而未果，可資參考。

另外，值得提的不大好的消息有，內地二月的新房銷售數據仍然相當慘淡，而俄烏戰事方面，隱約有北約中的大國欲加大制俄力度乃至更明顯地參與其中的苗頭。

個股方面，在新能源車領域，理想（#2015）的股價，在周五的美股和周一的港股顯著挫跌，周一晚則在美股繼續大幅下瀉，特斯拉的股價也?勢盡顯，估量將對周二的中港兩地新能源車板塊造成不小的壓力。個人一直沒沾手理想，原因已說過多次，不贅；這次，則主要跟其新推出的MPV Mega有小道消息傳出訂單量不如預期（疑似有許多下了小訂的用戶退訂）有關（顯著的缺點：定價過高；純電而不是插混；外觀設計方面犯忌；整體功能性能不驚艷），而且，內地在二十來萬至五六十萬價格區間，眾勢力在相對狹窄的數量空間內競爭愈趨激烈，而彼岸的蘋果又傳出放棄造車（大概是因為沒法攻陷自動駕駛的堡壘，沒信心構築未來車界的統治力，全行業極度互卷，不容易快速大幅盈利，所以知難而退，繼而轉向AI界的搏擊）的消息，令盈利狀況本來率先脫穎而出的理想的偏光明前景一下子蒙上陰影，股價且先不說是否要殺邏輯，至少先被殺一殺估值。而特斯拉，除因馬斯克受股權官司困擾以外，目測，該企業今年的銷售和利潤增長前景大概率進一步轉灰，難以在一片血海中獨善其身。若說，在一年多尤其是兩年前的日子，特斯拉的產品在內地仍具顯著領先優勢的話，如今，在FSD的大成遙遙無期的背景下，特斯拉的品牌光環已經逐步褪色，有可能馬斯克已萌生一定的躺平心態。

近兩個月，吉利集團的新能源車銷售數據相當威猛，然而，其產品力固然平均不錯，但實質在虧損或壓在盈虧平衡線上賣車，極氪品牌需要儘快上市籌錢續命，短中期內，也只是表面風光。比亞迪則是敲鑼打鼓排山倒海祭出各種「榮耀」版（普遍的價格僅為在海外銷售的同類車型的四折五折）促銷，近幾天，據聞，訂單火爆，有理由相信，三月四月的銷售，極大概率能一洗二月的?風，重新回到25萬至35萬的數量區。根據個人的觀察，無論是當初的海豹EV、後來的騰勢N7，還是最近的仰望U8、方程豹豹5，比亞迪的一些核心零部件（尤其是製造和組裝雲輦系統的）似乎受到外供的制約，卻似乎如啞子吃黃蓮，不敢或不便向外界公布，結果導致相關車型（尤其是高配置的）的銷售和交付被拖緩。如果這方面的問題能夠儘快解決，而且能及時推出新的又再一次大幅領先同業的迭代的動力系統（包括插混和純電），其股價近月的萎頓只是階段性的，事實上，海外如東南亞和南美，比亞迪的車型都大受歡迎，而且持續有國家希望比亞迪在當地建廠。

科網股表現的差勁，或受被美國為主的西方世界打算進一步切割技術關連（譬如6G）的疑慮所影響。消費股的弱勢，或跟階段性獲利盤和對內地後續經濟表現的憂慮有關，有不少成員的基本面實際上並不糟糕。