持續強勁的AI數據中心基建開支，以及記憶體市場持續供應短缺，將成為美光的順風。
美光（MU）在2026年迄今於股市表現強勁，這家記憶體專家的股份今年已上升256%。
這輪令人印象深刻的升勢，將在美光於9月30日公布2026財年第四季業績時面對考驗。對投資者而言，好消息是，美光股份近期重拾動力。
自8月初以來，該股已上升逾23%，而美光即將公布的業績很可能為股份帶來重大提振。
讓我們看看，為何美光可在9月30日後出現拋物線式走勢。
強勁AI基建開支將成為美光順風
記憶體是人工智能（AI）數據中心的關鍵組成部分。它有助在芯片與數據中心集群之間快速傳輸大量數據，亦有助儲存訓練AI模型及運行推理應用所需數據。
記憶體芯片對AI基建至關重要，解釋了為何需求超過供應，造成短缺並推高價格。這是美光近數季驚人增長的主要催化劑。
重要的是，AI基建開支未見任何放緩迹象。
顧問巨頭PwC估計，年度數據中心資本開支將在2026年達8,000億美元。該公司指出，年度資本開支至2050年可升至高達1.8萬億美元。
PwC預計，到2050年累計AI基建開支將達31.6萬億美元。該公司亦指出，大部分開支將分配至重複性芯片升級。
因此，帶動美光增長的持續基建熱潮不會減退。事實上，PwC預期硬件開支佔比將由目前70%升至2050年的93%。
這應為美光業務長線持續增長鋪路，尤其是記憶體製造商正聚焦技術提升之際。
同時，記憶體市場將維持供應不足。Goldman Sachs估計，動態隨機存取記憶體（DRAM）需求將在2026年超過供應5%，而缺口在2027年可擴大至5.9%。
此外，記憶體製造商正在建設的新工廠，要到2029年才會開始量產。
這一切將為美光在9月30日錄得超預期收入及盈利跳升，加上強勁指引，創造條件。
分析師預測已相當亮麗，但美光仍可帶來驚喜
根據市場共識預測，美光每股盈利可達31.35美元，收入為510億美元。該等數字略高於公司指引中位數，即收入500億美元及每股盈利31美元。
我們已看到，記憶體短缺很可能惡化，令美光的定價環境更為有利。與此同時，AI基建潛在更高開支應確保強勁出貨量。這些因素應足以讓美光超越分析師預期。
同時，隨着供應鏈進一步收緊，公司指引亦可超預期。分析師預測，美光本季度收入將增加317%至569億美元，每股盈利按年增加7.3倍至34.95美元。
雖然這些數字已相當亮麗，但我們已看到美光具備超越預期的條件。
此外，儘管增長驚人，這隻AI股現時市盈率僅為23倍，預測市盈率6.5倍更為吸引。
市場或會在9月30日業績及指引優於預期後，給予美光估值溢價。因此，精明投資者現時有極佳機會在業績公布前買入美光股份，因股價很可能進一步急升。
作者：Harsh Chauhan, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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