內地踏入寒冷季節，供電供暖需求增加。華能國際（902）的電廠遍佈山東省、江蘇省、河南省和廣東省等。截至2023年9月30日，集團可控發電裝機容量為131,511兆瓦；2023年首三季度，集團新增基建並網可控發電裝機容量5,569.7兆瓦，其中火電可控發電裝機容量1,145兆瓦，風電可控發電裝機容量1,015.75兆瓦，光伏可控發電裝機容量3,408.98兆瓦。

按中國會計準則，截至2023年9月30日首三季度，集團的營業收入1,913.2億元（人民幣，下同），按年上升4%，並轉虧為盈，錄得純利125.6億元，而2022年同期虧損39.4億元，主要由於期內境內燃料價格按年下降和電量按年增長的綜合影響；新加坡業務利潤按年大幅增長；以及轉讓四川公司49%股權使得投資收益按年增加。2023年首三季度，集團的火電錄得利潤34.36億元，2022年同期為虧損119.13億元，光伏發電按年增加77%至18.24億元，而主力的風電利潤則上升6%至46.9億元。

2023年第三季度，公司中國境內各運行電廠按合併報表口徑完成上網電量1,262.33億千瓦時，按年增加2.1%。2023年首三季度，公司中國境內各運行電廠按合併報表口徑累計完成上網電量3,373.8億千瓦時，按年上升5.4%；期內，公司中國境內各運行電廠平均上網結算電價為每兆瓦時509.66元，按年升0.52%。至於市場化交易電量比例，去年首三季為88.53%，按年下降0.31個百分點。

現價計，預測股息率約9厘，具有一定吸引力。走勢上，自去年10月底起形成上升軌，目前重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，可考慮4.2元（港元，下同）吸納，反彈阻力5.02元，不跌穿3.95元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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