瑞士嘉盛銀行首席經濟師兼經濟研究分析部主管Karsten Junius 認為｜聯儲局與歐洲央行料於12月加息。儘管聯儲局及歐洲央行在最近一次議息會議上按兵不動，全球央行仍料將進一步上調政策利率。美國經濟增長保持強勁，名義開支亦過於旺盛，令通脹難以持續回落至2%的目標。聯儲局追蹤的各種泰勒規則指標，即使撇除能源因素，均顯示利率應進一步上調。官員選擇先收集更多資訊，但進一步收緊貨幣政策的理據依然充分。該行維持原有預測，預期聯儲局將於12月加息，並於2027年再加息三次，將政策利率推至4.75厘至5厘。 歐元區方面，歐洲央行須在能源價格上升帶來的通脹上行風險，以及融資條件收緊帶來的經濟增長下行風險之間取得平衡。能源價格衝擊持續愈久、幅度愈大，引發間接及第二輪效應的風險亦愈高。因此，正如歐洲央行行長拉加德在議息記者會上所暗示，12月再次加息的可能性頗高。 英國方面，財政大臣賀理安(John Healey)發表上任後首份財政預算案。這份預算案以低調務實為主調，旨在充滿挑戰的環境下重建財政公信力。目前，英國國債投資者仍願意給予新任首相及財相時間，以觀察施政成效。然而，要令英國國債的風險溢價持續回落，政府仍須提出更具體的措施，尤其是推動長期經濟增長的方案。 同時，通脹壓力令聯儲局仍須維持緊縮政策取向，而人工智能(AI)基建投資亦有愈來愈大比例需要透過舉債融資。相關壓力已開始反映在信貸息差擴闊之上，令股市面臨的形勢明顯更為嚴峻。 該行重申偏好瑞士股票及消費必需品板塊；在投資組合配置上，亦較傾向優質資產，多於追逐增長或依賴槓桿的投資。 #瑞士嘉盛 #加息 (SY)
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