農夫山泉（9633）主要收入來自包裝飲用水產品，其他產品包括茶飲料、功能飲料產品和果汁飲料，在行業具領先優勢。2021年上半年，集團實現收益151.75億元（人民幣，下同），按年增加31.4%，純利上升40.1%至40.13億元。期內，各產品類別的收入錄得雙位數字的增幅，其中，包裝飲用水的收益按年增加25.6%至89.19億元，佔總收入的58.8%。期內，集團相繼推出多個新品，進一步豐富飲用水產品線。
受惠於產品銷量的增加、產品結構的變化，以及對PET成本的有效控制，去年上半年整體毛利率按年上升1個百分點至60.9%。雖然PET原材料採購價呈明顯上升趨勢，但集團將持續推動飲用水和飲料的雙引擎發展，並不斷發展和豐富產品線，有助支持業務增長。
去年上半年，集團經營活動所得現金流量淨額，增加46.2%至65.85億元。去年6月底，手持現金127.77億元，資本負債比率降至10.3%。存貨周轉天數由2020年12月底的69.5天減少至2021年6月底的51.5天。另外，集團經過多次「大熱倒灶」後，早前終於符合預期晉升成為恒指成份股，並已在3月7日起正式生效。
走勢上，3月1日高見49.95元（港元，下同），翌日呈「大陰燭」下跌，形成下降軌，10天線跌穿250天線，惟上週五呈「錘頭」的利好形態，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料有改善，可考慮37元以下吸納，反彈阻力45元，不跌穿34元續持有。
__金利豐證券研究部經理黃智慧__
__筆者為證監會持牌人士__
__本人並無持有上述股份__