敏華控股（1999）主要從生產和零售功能沙發為主的沙發產品，其主席黃敏利先生在上週四，以按每股7.68元配售其所持有的最多1.06億股公司普通股，相當於已發行股本約2.8%；配售價較收市價8.5元，折讓9.6%。黃敏利在配售完成後，持股由64.97%降至62.18%。不過，配售消息未對股價帶來太大壓力，反而一度高見9.56元。

集團過往集團的收入以北美為主，惟截至2020年3月底止年度，來自中國的收入按年上升2.6%至41.14億元，佔總收入的57.3%，佔比有所提升。期內，北美市場的收入按年下跌16.1%至33.27億元，其中來自美國的收入跌16.2%至30.93億元；來自Home集團的收入73.44億元，按年下降約9.7%。另外，集團將中國轉移部份產能至越南，有望應對中美貿易戰的不確定性。受惠於越南工廠產能擴張實現規模效應，降低單位生產成本，以及Home集團調整銷售價格貢獻整體毛利率的上升，帶動整體毛利率按年上升2.3個百分點至36.4%。

集團早前公佈達成協議，在「滿足某些條件的前提下」，收購目標公司（華達利國際）60%的股權，代價金額最多為6,000萬美元，並提供最多為5,700萬美元的額外現金，以向部分銀行以及目標集團的其他債權人作出還款。目標公司為一間新加坡沙發製造企業，產品於全球20多個國家銷售，而其主要的生產基地位於中國。透過收購，將可以提高敏華產能，並拓展現有沙發及配套產品業務客戶群體。

走勢上，目前企穩於各主要平均線之上，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，整固後有望再上，可考慮8元以下吸納，反彈阻力9.56元，不跌穿7.4元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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