日本眾議院選舉投票結束,官方點票結果指,首相高市早苗領導的自民黨,單獨贏得至少三分之二的議席,意味她可續任首相,高盛發表報告指,這清楚地表明新政府的政策方向,包括其加大財政支出的重點,獲得了廣泛的支持。雖然一些早期民調已經暗示了這種可能性,但該行認為這一結果略強於預期。 高盛稱,更大的授權可能會加劇人們對支出計劃未來走向的擔憂,除非日本央行加快加息步伐,否則日本國債和日圓可能會再次走弱。因此,該行認為財政政策的影響尚未完全反映在市場價格上,預計隱含波動率將再次上升,美元/日圓將向160附近移動並突破該水平,因為市場正在消化選舉結果和高市早苗獲得授權的全部影響。然而,如果當局透過利率限制或實際干預來阻止這一趨勢,那麼這種走勢可能只是暫時的,甚至會被扼殺。 因此,高盛預期,市場最初反應會較為溫和,因為市場正在評估干預的可能性,尤其是在日本當局的初步表態表明,如有必要,他們將在未來幾天與市場進行「溝通」的情況下。干預不僅可能蔓延至更廣泛的外匯市場,而且如果近期市場波動擴大,日圓典型的避險特性也可能再次佔據主導地位,就像2024年干預後不久那樣。然而,近幾個月來,日圓作為對沖美股的手段,其表現通常不如瑞士法郎甚至歐元。 該行預計,如果目前協調干預似乎不太可能,尤其是在宏觀經濟狀況仍然需要日圓進一步走弱的情況下,這種情況將會持續下去。 總體而言,高盛預計,市場將謹慎應對干預風險的上升,但這不會持續太久。該行先前已認為美元/日圓預測的風險偏向上行,現在正在重新評估這些預測。 (BC) #高盛 #日本選舉 #高市早苗 #日圓
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