內地近期就元宇宙（Metaverse）作多方面開拓，預料將加速對5G的需求。工信部早前表示，將全力以赴擴內需、擴投資，引導基礎電訊企業適度超前部署5G基站建設並擴大5G應用。中移動（941）在內地電訊市場具領導地位，擁有龐大的客戶群，有望補捉5G發展的機遇。集團目前開通85萬個5G基站，目標在年底實現其100萬個5G基站，於全國市、縣城、區、鄉鎮的5G連續覆蓋以及重點區域發展，農村和重要場所的有效覆蓋。

今年首季度，集團營運收入2,273億元（人民幣，下同），按年增加14.6%，其中，通信服務收入上升9.1%至1,938億元，而銷售產品收入及其他增加61.6%至336億元，分別佔總收入的85.2%和14.8%。期內，純利256億元，按年增加6.5%；EBITDA升5.6%至761億元，惟EBITDA率按年下跌2.8個百分點至33.5%。集團移動業務的每月每戶平均收入（ARPU，Average Revenue Per User）為47.5元，按年及按季計均見回升，按年增加0.3%，亦較上季的45元上升5.6%。

集團現金流充裕，支持派息穩定；集團去年度派息比率為60%，同時並承諾未來三年內，派息比率將提升至70%以上。現價計，集團的預測息率約8.5厘，具有一定吸引力。另外，集團擬回購不超過20.48億股香港股份，相當於不超過已發行香港股份數目的10%。走勢上，5月25日升至52.4元（港元，下同）遇阻回落，目前失守各主要平均線，惟STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料改善，可考慮49元以下吸納，反彈阻力54.7元，不跌穿47.4元續持有。

__金利豐證券研究部經理黃智慧__

__[email protected]__

__筆者為證監會持牌人士__

__本人並無持有上述股份__