中國石油股份(00857)
中東地緣政治局勢急劇升溫，核心能源設施直接捲入戰火，全球油氣供應鏈正面臨嚴峻考驗。隨著以色列與伊朗互相打擊對方關鍵能源目標，市場預期若局勢持續惡化，油價或將突破110美元甚至更高。在此背景下，中國石油股份作為中國能源安全的核心支柱，其戰略價值與投資韌性愈發凸顯。公司業務發展呈現清晰的「雙輪驅動」格局：一方面，油氣主業保持高度穩健，2024年上半年國內原油及天然氣產量分別實現0.1%及2.9%的同比增長，海外乍得PSA項目高產油流及伊拉克哈法亞項目投產亦為未來增長埋下伏筆，凸顯其上游資源的優勢；另一方面，能源轉型步伐堅定且迅速，2024年上半年風光發電量同比飆升154.5%，新獲風光指標達725萬千瓦，CCUS業務亦全鏈條推進，為其中長期可持續發展注入綠色動能。財務表現上，集團2024年中期營收及淨利潤分別錄得5%及3.9%的穩健增長，展現出強大的業績韌性。在中東衝突持續發酵、油價中樞預期上移的短期催化，以及公司自身新能源業務加速落地、傳統油氣增儲上產的長期邏輯共同作用下，中國石油股份既能捕捉地緣政治帶來的風險溢價，又具備能源轉型期的確定性增長。目標價$12，止蝕價$9.3。
香港股票分析師協會主席 鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
#鄧聲興
<匯港通訊>