Space Exploration Technologies（即SpaceX）近期轟動上市，幾乎霸佔了市場對太空板塊的所有關注；以其重要性及IPO後股價強勢表現來看，這樣的關注並非沒有道理。
不過，在這股噪音之下，有幾家規模較小、已在市場上市的太空公司，正默默完成一系列實實在在的里程碑，只是未必會出現在IPO頭條之中。以下四隻股票仍在走向「家傳戶曉」的路上，值得投資者多加留意。
1.Rocket Lab
Rocket Lab（RKLB）或許是目前最接近SpaceX的上市公司，但亦因此經常被拿來比較，而不是按自身條件評估——在現階段，這種忽視其實是個錯誤。
今年較早時，Rocket Lab完成對Motiv Space Systems的收購，後者的機械人技術曾實際在火星表面運行；這宗收購令Rocket Lab逐步變成「全棧太空系統」製造商。公司最近亦宣布推出用於太空數據中心的太陽能陣列，押注「軌道運算基建」比大多數人預期更快到來。
當然，投資者對其財務狀況的憂慮並非全無道理：公司仍然燒錢及錄得淨虧損，短期內未見盈利，而Neutron運載火箭仍在開發階段，投資者需要相當耐性。不過，現有訂單積壓與一系列有策略的收購，反映管理層正在建立一間可持續的企業，而非單純追逐風口。
2.Planet Labs
Planet Labs（PL）早前悄然與Anthropic達成合作，將其龐大的每日衛星影像資料庫接入後者的AI模型Claude；目標是把原始地理空間數據變成實際答案——例如直接回答「今日邊啲港口最擠塞？」而不是單純提供一張港口圖像，這就是「數據供應商」與「情報平台」的差別。
公司在2026財年首次達成非GAAP層面的盈利，對其商業模式是一個重要轉捩點：過去市場一直質疑Planet Labs，認為衛星昂貴且客源不明；而此次與Anthropic的合作，則清晰地指向國防及企業AI市場——真正「大水位」所在。
3.Intuitive Machines
Intuitive Machines（LUNR）起步時是首批成功實現商業登月的公司之一，今日已逐步演變成一個更廣闊、更多元的月球及太空服務平台。
今年3月，NASA向其授出一份1.804億美元合約，把科研裝載運送至月球南極；到5月，公司更成為NASA Lunar Reconnaissance Orbiter Camera的主承包商，負責這套關鍵月球表面測繪及監察儀器；此前，Intuitive Machines亦獲得1.75億美元機構股權投資，用於擴展衛星通訊業務。
風險在於，業務某程度上仍屬「以任務為單位」的二元模式：每次登月都是高風險事件，一旦失敗，財務及聲譽打擊都極大。不過，美國太空軍（Space Force）2027財年預算案提出把相關開支增加124%，在我看來顯著改變了風險回報的天秤：一間已深度嵌入美國政府月球及防務計劃的公司，很難因單一失誤就被市場完全否定。
4.Redwire
Redwire（RDW）本身不發射火箭，而是為所有發射物提供內部組件：包括太陽能陣列、結構系統、感測器，以及太空原位製造設備等，可說是太空經濟中的典型「鏟仔股」。
公司近年取得多項實質合約：例如與Moog簽訂為某機密國安任務提供太陽能陣列的協議，與美國空軍研究實驗室簽署提升太空能力的合約等；其行政總裁早前亦獲邀接受Bloomberg訪問，談及SpaceX上市後掀起的太空基建大潮。隨着SpaceX提交IPO申請，市場對Redwire的興趣明顯升溫，其股價成交量一度較平日放大達四倍。
值得注意的是，Redwire盈利改善的步伐仍然偏慢：公司在2026年第一季每股盈利低於市場預期，而太空硬件本身利潤率並不天然偏高；Redwire正押注「規模效應」——隨着太空經濟膨脹，對其零件需求將呈複利增長，這個故事完全實現可能需要數年時間。
作者：Micah Zimmerman, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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