美銀環球基金經理調查表示,隨著中期選舉、美國聯儲局聯邦公開市場委員會(FOMC)會議及第三季財報季臨近,投資者對宏觀經濟及市場仍持看漲態度,現金部位處於3.9%的低位,並等待孳息率達到約6%時才會從股票轉向債券;就 FMS(基金經理調查)部位而言,油價跌破每桶80美元對消費板塊是利好(第四季看漲意外),而削減人工智能(AI)資本支出則是利空(看跌意外）。 調查指「繁榮」樂觀情緒創2022年2月以來新高,通賬預期降至2025年1月以來最低,債券悲觀情緒降至2025年5月以來最低;60%投資者預計明年每股盈利(EPS)將實現兩位數增長;76%的投資者認為聯儲局不會在10月28日的 FOMC 會議上加息。 最擁擠的交易是:做多全球半導體(45%)和做空美債(27%);最大的尾部風險是:債券孳息率失控(31%）和 AI 泡沫(23%);最可能引發信貸事件的因素是:AI 超大規模雲廠商的資本支出(39%)和政府債務(28%);關於是否會削減 AI 資本支出……57%認為不會,30%認為會;關於2027年是否會出現 AI 泡沫……32%認為不會,45%認為會。 當被問及10年期美債孳息率達到多少會促使資產配置者從股票轉向債券時…37%認為是6.0%,19%表示已開始轉移,14%認為是6.5%;10月份出現了過去一年來規模最大的債券空頭回補,股票淨多頭部位從49%降至44%;科技股超配程度創2020年8月以來新高,銀行股多頭倉位削減幅度創2023年3月以來最大,可選消費品低配程度創2008年7月以來之最。 (BC) #美銀環球基金經理調查
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