2020年即將步入第四季，今年「十一」金周假期適逢是國慶及中秋節，港股於

10月1日及2日休市，至5日復市。內地股市更享受由10月1日至8日一連八天長假期，至9日才復市，較「五一」小黃金周假期多出三個交易日。

受疫情影響，不少市民多個月來減少社交接觸，經濟活動亦受到限制。不過，隨著內地疫情穩定，經濟三頭馬車包括投資、工業和消費，表現皆勝預期，其中8月份零售數據更由負轉正。外國疫情仍未受控，或多或少降低外遊意欲，而內地已陸續恢愎跨省旅遊，有利提振內地旅遊及消費增長，加上以促進內需來拉動內地經濟的「內循環」概念，市場憧憬十一黃金周或帶動「報復式消費」。

市場預期受累疫情的旅遊、航空、餐飲及文娛消費將會進一步復甦，可望受惠的板塊計有航空股東方航空(00670)及南方航空運(01055)、餐飲股海底撈(06862)和九毛九(09922)、衣物有關股份如安踏體育(02020)和李寧(02331)、旅遊出行相關股份如同程藝龍(00780)及民航信息(00696)等。

__持衍生工具度過長假期要審慎__

在互聯互通措施下，內地資金成港股成交的來源之一，內地股市休市期間，港股通在相關交易日暫停，意味缺少了南下資金的渠道，或有機會令十一黃金周期間港股成交減少。

港股於10月初亦有長假期，一般而言在長假期前，大市或有機會變得買賣兩閒，故這段時間宜留意大市成交會否縮減，以及波幅會否收窄。如希望持有衍生工具度過長假期者，需注意港股休市時，認股證時間值仍然會每日流失，為此，相比三個月以下的短期認股證，年期在三個月或以上的中長期認股證，時間值流失相應比較低。一些貼價條款即行使價與現價相近者，亦較受投資者歡迎，因風險相對較低。

港股10月初休市時，美股及外圍主要股市仍繼續開市，若期間有任何消息，或影響港股於10月5日復市時表現，可能是追回外圍市場的升跌幅，引致裂口上升或下跌。因此，對於計劃持有牛熊證度過長假期者，一些收回價與相關資產現價距離較遠的牛熊證較合宜，這類產品有助降低一旦港股復市時裂口升跌的風險。

*數據截至2020年9月23日，資料僅供參考之用。

麥格理資本股份有限公司衍生工具部

麥格理資本股份有限公司(Macquarie Capital Limited)為本文所提及上市股份有關的交易期權及/或麥格理發行的結構性產品的莊家及/或流通量供應者。截至2020年9月22日止，麥格理資本股份有限公司及/或其聯屬公司並無持有以上股份相等於1%或以上之市場資本值的財務權益。

謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。本產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。

有時發行商及/或其所委任的流通量提供者可能是唯一在香港交易及結算所有限公司(簡稱「港交所」)提供報價之一方，及該等結構性產品的第二市場可能有限。此結構性產品乃為 Macquarie Bank Limited (ABN 46 008 583 542) ("MBL") 發行。任何其他分銷此產品之各方，僅為MBL之分銷商而已。本文由證券及期貨事務監察委員會註冊的交易商麥格理資本證券股份有限公司(C.E. No. AAC 534)撰寫，並僅向香港居民作指引及提供。本文提供之資料及內容僅供參考，並不構成提出銷售、徵求購買、建議或推薦你參與或完成任何交易。投資結構性產品存有風險，只適合對此有認識，並理解箇中風險的資深投資人士。結構性產品價格可跌可升，投資者可能損失全部或部分資本。在投資結構性產品前，閣下應自行評估箇中風險、閱讀上市文件內有關結構性產品的全部詳情及尋求專業意見。

該等上市文件可於網址warrants.com.hk，或位於香港中環港景街1號國際金融中心一期18樓的辦事處索取或查閱。如有需要，閣下應徵詢獨立、合資格之法律、財務或其他專業顧問，以確保所作之任何決定，能符合你之個人或財務狀況。另證券過往表現並非未來表現的指標。

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