文：梧桐研究院分析員岑智勇
周一恆指高開94.53點，早段走勢偏軟，至 09:53 跌至 26619.83點的全日低位後反彈，先彈至 26730水平整固，然後在約10:20後急抽升，至 10:37升至26911.44點的全日高位後，走勢急回軟，至約11時後跌至26730水平靠檼。午後指數一度下跌，跌至 26670水平後反彈，並繼續在 26700- 26750水平爭持，全日波幅 291.61點。恆指收報 26765.52點，升16.01點或0.06%，成交金額 2616.99億元。國指及恆科指分別跌 0.15%及1.24%；三項指數個別發展，以恆指走勢較佳。
恆指高開低走，最終以陰燭「陀螺」收市，呈3連陰走勢，收市水平繼續守在10 SMA (約26739)之上。MACD牛差收窄，與指數背馳。全日上升股份 855隻，下跌 1126隻，整體市況偏弱，未如指數般強。
IEA上調26年原油需求預期，預計2026年全球原油需求增長93萬桶/日，高於2025年的85萬桶/日，主要由於去年的關稅動盪後，全球經濟狀況趨於正常化，且油價低於去年同期水平。 中海油(0883)升4.011%，為最大升幅恆指成份股，亦為帶動指數向好的動力之一。
中國監管機構向阿里巴巴(9988)、騰訊(0700)等科技巨頭釋放訊號，原則上同意採購 Nvidia H200 晶片，以緩解國內 AI 算力嚴重短缺問題。然而，阿里巴巴及小米(1810)卻分別跌 1.958%及2.815%，為表現較差的恆指成份股。中芯國際(0981)、快手(1024)及百度(9888)則跌逾3%。騰訊則升0.78%。
美股三大指數向好，夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考27000水平。
個股
紫金礦業(2899) 的主要從事黃金及有色金屬和其他礦產資源的勘探、採礦、選礦、冶煉及礦產品銷售業務，是以生產黃金及有色金屬為主的大型綜合性礦業集團。
集團早前發盈喜，料2025 年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約人民幣 510—520 億元（幣種下 同），同比增加約 59%—62%。 預計 2025 年度實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約人民幣 475—485 億元，同比增加約 50%—53%。業績增長的因為期內主要礦產品產量同比增加，其中礦產金約 90 噸（2024 年度：73 噸）、礦產銅 （含卡莫阿權益產量）約 109 萬噸（2024 年度：107 萬噸）、礦產銀約 437 噸（2024 年度： 436 噸）、當量碳酸鋰（含藏格礦業 5-12 月產量）約 2.5 萬噸（2024 年度：261 噸）。
近日，集團公布旗下巨龍銅礦的二期工程正式建成投產。在現有15萬噸/日採選工程基礎上，巨龍銅礦將新增生產規模20萬噸/日，形成35萬噸/日的總生產規模。 二期工程達產後，巨龍銅礦年礦石採選規模將從4500萬噸提升至1.05億噸，礦產銅年產量將從2025年的19萬噸提高至約30-35萬噸(預計2026年礦產銅產量將達30萬噸)，礦產鉬年產量將從2025年的0.8萬噸提高至約1.3萬噸，礦產銀年產量將從2025年的109噸提高至約230噸。
近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團現價市盈率約32.665倍﹐在同業中處中間偏低水平。近日大宗商品價格向好，料集團也有望受惠，可予留意。
筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。