投資者常在高增長國際前景與穩健本土龍頭之間權衡。在阿里巴巴 Group（BABA）與Target（TGT）之間作選擇，等於在中國科技創新敞口與美國零售韌性之間求平衡。
阿里巴巴是數碼巨擘，結合龐大電子商務平台與急速擴張的雲基建分部。Target則是典型美國零售商，主打「平價時尚」品牌及店中店合作。以下比較雙方財務健康與市場定位，助你判斷2026年哪一隻更合你的投資目標。
看好阿里巴巴的理由
阿里巴巴 Group是一家環球科技公司，專長人工智能、雲計算與消費基建。業務透過阿里巴巴 China E-commerce Group、阿里巴巴 International Digital Commerce Group等分部，為商戶、品牌與零售商提供關鍵營銷觸達與技術。物流網絡龐大，業務覆蓋逾190個國家，客戶遍及東南亞、土耳其以至南亞。
截至2026年3月31日的財年，收入接近1,534億美元，較上一財年增長約2.7%。同期淨收入約155億美元，淨利率接近10.1%。這些數字反映業務規模，以及向更偏AI驅動的雲服務轉型。
按2026年3月資產負債表，負債權益比率約0.2倍，顯示相對總價值而言槓桿保守。流動比率約1.3倍，全年自由現金流約為負76億美元（營運現金流減資本開支）。
看好Target的理由
Target是美國主要綜合商品零售商，於全國50州及華盛頓特區經營近1,995間店。它透過與Apple（AAPL）、Starbucks（SBUX）等品牌的店中店體驗，在零售股中佔獨特位置；亦與Ulta Beauty（ULTA）有重要協議，並與CVS、Disney、Levi’s維持長期關係。
截至2026年1月31日的財年，收入接近1,048億美元，較上一財年約下跌1.7%。淨收入約37億美元，淨利率接近3.5%。
按2026年1月資產負債表，負債權益比率約1.3倍，顯示相對部分零售對手更依賴借貸。流動比率約0.9倍，該財年自由現金流接近28億美元。
風險輪廓比較
阿里巴巴在中國電子商務與雲計算面臨傳統與新興對手激烈競爭，亦易受監管變動及南亞、東南亞消費開支的宏觀變化影響。地緣政治緊張亦威脅其國際數碼商務擴張。
Target面對激烈競爭，以及社會或政治倡議帶來的聲譽風險；業務對關稅波動及從中國採購成本敏感。幾乎全部銷售來自美國，表現高度依賴本土消費信心、利率與通脹水平。
估值比較
兩家公司遠期市盈率相同，但Target的市銷率（過去十二個月市值相對銷售）明顯更低。
估值指標部分來自Financial Modeling Prep（FMP），或與其他數據供應商有出入。
2026年我會買哪一隻？
比較阿里巴巴與Target時，投資者應考慮幾個關鍵因素。
先看增長。坦白說，過去五年兩家公司都未交出穩定增長，有時更錄得負收入增長。整體而言，阿里巴巴平均按年增長率較高，約4%；Target自2021年以來平均收入增長約1.5%。
再看盈利能力。與收入增長類似，雙方利潤波幅大。阿里巴巴平均營業利益率約11.4%，但近季已跌至約4.1%。Target則較穩，營業利益率多季徘徊約5.5%，最近一期達5.7%。
最後是估值。兩家近年均有盈利，可看市盈率。按往績市盈率，Target更相宜：Target約15.4倍，阿里巴巴約23.6倍；市銷率方面Target亦明顯更平。
總結：兩隻股份對比鮮明。阿里巴巴增長較快，惟雙方增長輪廓都波動。盈利能力方面阿里巴巴往績較佳，但近期營業利益率下滑或令部分投資者卻步。估值 VS 則Target佔優。因此，若只能二選一，不少投資者或會選Target。
作者：Jake Lerch, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)