近期講過唔少新股之事，但主要圍繞新股本身及操作策略，甚少談論新股市場這業務，青冰將近期的發展及觀察，跟戰友們分享一下。在新股市場，尤其是做孖展融資，起初都是以劵商為主導，最後更發展了暗盤交易，所以那三間有暗盤的劵商，每次孖展額都名列前矛。
今年新股普遍上市後表現標青，肯抽就會贏，吸引愈來愈多人參與，亦更多人會用孖展抽，如戰友今年一直有玩，會發現早幾個月，招股第二日仲落到飛，真係可以用心刨吓招股書，諗吓抽幾多，發展至近期，你冇同劵商預留，就要靠自己人肉去搶額度，可能幾分鐘就冇晒。戰友最怕應該是同期招股，資金未能回籠，又或者重槌出擊了這隻，點知過兩日有隻更強更好質素的招股，令自己大失預算。
戰友怕撞期，劵商同樣怕的，就以近日嘉和(6998)及雲頂(1952)為例，殿後的雲頂周圍都冇錢借，有劵商因額度不足，限制每位客人的認購額，甚至有些索性唔開這隻，客人自然鼓譟，按雲頂個情況，因為全城缺水，有劵商估計最後最多超購200倍，點知昨天公佈結果，有654倍，這反映了另一現象，就是銀行借出孖展額極多。由於嘉和及雲頂都是9月尾招股，今星期才上市，換言之筆錢需要跨季結，每逢季結年結，銀行拆出資金都會偏向保守，劵商得到的額度自然收緊，息率亦會上漲，與此同時，銀行近日以1%息作招徠，吸引了不少戰友棄劵商投銀行。
銀行息低又水浸，多多都有得你借，最大缺點就是沒暗盤，在這個青冰形容為近尾水的新股熱潮，有逃生門始終較好，不過又要留意返，有逃生門又如何，你亦未必在劵商搶得到額度。而兩者的息差，亦隨時成為勝負的關鍵，以雲頂為例，B頭大概要借500萬元，銀行一厘劵商約三厘，八日息，所付的利息已有近2200元的差距，今次B頭派1000股，每股成本相差2.2元，如果只派500股，每股相差就是4.4元，以雲頂來說，4.4元，已是股價的8%，以前歐康維視(1477)一開升幾倍，8%真係濕濕碎啦，但近期新股都軟弱無力，8%變成勝負的關鍵。
如果銀行係醒目的話，搞個暗盤市場，再收緊拆出資金予劵商，相信會做多好多生意，不過，幾大銀行現在各有麻煩事纏身，青冰估佢哋都有心無力了，亦希望他們不要立壞心腸去收緊額度啦，因為搶額度真係令人又煩又燥呀。
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