模擬組合 組合概覽： 1)本金︰100萬港元 2)成立日︰2019年4月30日 (同期恆指為：29,699.12) 3)投資對象︰主要投資於香港上市的股票及ETF，另不多於10％比重於環球股票或其他衍生工具

9月份回顧 港股曾於9月初急彈，恒指一度重上27000點水平，但受阻於250天線約27400水平後，恒指調頭大幅回吐，下試26000點關口，最終恒指於月底前收報26092點，並守住兩萬六，但按月總回報則收窄至1.87%。至於晉裕模擬組合則於9月份錄得4.47%的總回報，大幅領先大市。

(表1)調動前組合概況 (30-9-2019)：

(圖1)晉裕模擬組合及恒指(累計總回報)走勢圖 (自2019年4月30日)

組合管理方面，我們決定以9月30日收市價沽出部分中國石油化工股份(386)及全部華潤水泥控股(1313)全部股份(表1橙色顯示)，套現 $184,600港元，加上持有現金$21,435及上月應得股利$6,509，換入20,000股交通銀行(3328)及25,000股中信銀行(998) (表2黃色顯示)，扣除$206,900後，淨餘現金$5,644。

(表2)調動後組合概況 (30-9-2019)：

選股策略方面，組合新加入兩隻內銀股，分別為交通銀行(3328)及中信銀行(998)。較早前，內地財政部修訂《金融企業財務規則》，如銀行撥備覆蓋率高於200%，將視為存在隱藏利潤的傾向。相信消息或有助推動內地銀行業營業取向轉為更積極，利好未來盈利前景，因此我們選擇在更高的預期息率的背景下增持內銀股。

市場展望方面，於環球經濟增長持續放緩的背景下，或提升中央放水意向，配合70週年國慶月份，不排除將會有更多經濟利好政策措施出台，刺激經濟及股市表現。然而，由於環球經濟下行風險仍存，部署捕捉內地潛在刺激措施的同時亦需管理組合下行風險，持有部份具備穩定派息能力，而估值合理的股票將有助提升組合的抗跌能力。