匯豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，維持對恒生指數28000點的預測，相比於去年年底的31000點的預測下調，原因是今年過去幾個月不同的地緣政治、石油供應問題出現。 他表示，今年的港股整體發展不錯。本港零售反彈，主要原因是有樓市、股市上升等好的財富效應。樓市方面，一手、二手成交都不錯，反映樓市需求強勁，發展商去庫存積極，對樓價有支持。股市過去一年有上升，即將進行IPO數量仍然很好。中環辦公室空置率已經從15%的高位下降。香港科技行業板塊增長不錯，不同公司有不同的AI策略，整體AI發展都做得不錯。 他表示，中國的AI發展，製造業等都是利好因素，中國4月經濟數據有參差。電商方面的盈利差於預期，所以有盈利下調的趨勢。不過電商行業最差的時候已經差不多發生或者已經過去，未來可能會有反彈機會。 他認為，中國互聯網行業不一定和美國軟件業相似，因為中國互聯網行業，「其實他們銷售策略很強，有很大滲透，他們可以做到的事情會比較多」。中國過去科技應用方面都做得非常之好，所以如果未來AI的應用做得比較好，AI的商業範圍做得比較好，這些互聯網公司的盈利前景都會有比較大的改善機會。 他還預測CSI 300年底可達5400點。 何偉華表示，中東局勢等因素對2026年經濟都有一定的影響。因此下調2026年美國GDP預測，從2.5%降至2.2%，對美國通脹預測從2.7%調升至3.3%，利率保持不變。下調歐洲GDP預測，從1.2%降至0.8%，上調通脹預測，由1.8%至2.8%，認為今年加息3次，不過明年會減息3次，反映石油價格對通脹的影響相對短暫。維持對中國GDP預測4.6%，上調通脹預測從0.7%至1%，利率保持不變。 他表示，AI已經明顯幫助到生產力，不過這也是剛剛開始，未來數年高生產力都可以維持。AI的股票估值依然合理，股價上升能夠很大程度反映其盈利增長，該板塊的投資機會依然較好。美國科技股板塊，估值對於大市來說較便宜。 他還表示， 可透過多元資產策略提升投資組合韌性。債券、黃金、另類投資及多元外幣策略仍是核心基石，並輔以基礎設施項目，以提供穩定且與通脹相連的現金流。 另外，槓鈴策略能捕捉亞洲創新主導的投資週期，同時在地區上對中國內地、香港、新加坡和南韓持偏高比重的配置相符。 對近期合規管理方面，他表示如果合規方面要做好一點，對市場長遠來看是好事，未來投資活動更加清晰。 (JJ)
<匯港通訊>