黃金相關股隨美匯上落，紫金黃金(02259)不妨留意
本周港股受惠傳統防守股獲資金追捧，走勢漸趨平穩；港股現階段應可在 23,000 點「頂得住」；惟成交沒有進一步配合，繼續維持著不足 2,000 億的慘況，「北水」流出的現象更是常見；適逢十月份快將完結，恒指在 23,000 以上完結相信並非難事；但截至昨天（即 28 日）來看，恒指對比上個月已下跌了 1,187 點；除非餘下兩個交易日有大奇蹟出現，否則港股已肯定應驗了「股災月」魔咒；導致港股持續不振的主因，相信是全球 AI 晶片受息口趨升拖累，令市場對其營運成本上漲及企業發展前景產生憂慮；再加上內地不斷有科創公司推出新產品，標榜「性能高，運算快，成本低」，對比外國同類產品極具優勢，無疑對相關行業的未來發展造成很大衝擊；進而令同類股份的估值需要重新評估，引致有震倉的現象出現；而儘管港股就同類型股份的佔比不算最高，但在港投資氣氛持續逆轉下，弱勢的港股豈能獨善其身，因此再度呈現一浪低過一浪的情況。
筆者認為，港股仍毫無起色的原因，除因上述不利因素外，息口趨升及內地股市牛皮偏軟，亦是令港股舉步維艱的原因。其實，內地本周初一度傳出有「國家隊」資金近日會加大力度進行托市行動的消息，而買入力度更是去年四月以來最強，可惜這對中港兩地股市沒有帶來半點催化作用，仍然繼續處於膠著狀態；有此等情況相信是因為市場的焦點，是靜候二十屆五中全會內所討論的未來政策，及美國在本周內進行最新一輪議息的消息；儘管今次加息機會不大，但市場仍對其發表的言論及未來息口政策有所關注；市況不穩下，一個消息也能左右大市的走向，令大市觀望氣氛濃厚；再者，部份公司在公佈業績後表現均不似預期，像上周公佈的寧德時代(03750)、本周的滙豐(00005)及泡泡瑪特(09992)就曾一度拖垮恒指；然而港股在十月末段表現仍算硬淨的原因，可能是因為港股到此水平無論市值及市盈率確實較為偏低，儘管科技股表現仍持續失望而導致資金流失，但高息公用類別一向被視作資金「避風港」，在跌市中仍有其可取之處，正如長江基建(01038)、電能實業(00006)、領展(00823)及中電(00002)曾一度短暫受到追捧；而恒指在反彈中成交仍然不足，現階段只能視為技術性反彈；全球科技股近日好像有回穩跡象，但筆者覺得現階段仍處於乍暖還寒的狀況，畢竟即使看似最強的美股市場，納指在 十月份受 AI 相關股持續不濟的影響下，有多達 342 間公司創下 52 周新低，實屬近年罕見；未來市場除非有突破性的發展，否則 23,000 點的「攻防戰」仍然會繼續，突破 23,800 點並非易事。
倘若美國聯儲局本周議息如期按兵不動，美匯有望能有所回落，令黃金價格有所突破，紫金黃金國際(02259)近日看似築底回穩，投資者可多加留意。
文：耀才證券執行董事兼聯席行政總裁 許繹彬
（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股份。）
#許繹彬
<匯港通訊>