渣打集團(02888.HK)較早前公布半年業績,同時宣布修訂2026年的指引,按固定匯率基準計算並撇除主要重大項目,經營收入按年增幅,將由原來約為5-7%範圍的低端,上調至5-7%範圍的中間數。其中,按固定匯率基準計算,淨利息收入預期將實現低單位數百分比的按年增長,支出預期約為133億美元,有形股東權益回報將高於12%。 花旗發表報告指,渣打第二財季稅前利潤為23億美元,超出市場預期13%,營收超出預期3%(淨利息收入超出預期1%,非淨利息收入超出預期5%),主要得益於財富管理業務(超出預期16%)、銀行業務(超出預期6%)和交易服務業務(超出預期3%)的強勁增長,部分被收益投資於預期的市場所抵銷。營運支出改善2%，貸款減損改善37%。一級資本充足率(CET1R)為14.2%,環比增長80個基點,高於市場預期50個基點，主要原因是風險加權資產(RWA)環比下降2%,以及資本回報率略有下降(10億美元的股票回購計畫低於預期11%,每股股息4.5億美元超出預期12%）。 該行稱,渣打上調2026財年營收目標,但低於預期,其他目標不變。整體而言，業績表現良好,財富管理業務再次展現令人矚目的業績。不利因素在於,RWA(風險加權資產)下降的預期將會逆轉,且市場共識已反映了更新後的2026財年目標。該行認為這些目標過於保守,但即便如此,它們也可能有助於將市場共識對每股盈利的上調幅度限制在個位數低點。該行重申對渣打「中性」的投資評級，目標價21.3英鎊。 （BC) #渣打 #花旗
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