上週美國7月份CPI意外回落至8.5%，比市場預期為低，通脹降溫的憧憬令美國聯儲局再大舉加息的機會減低，一衆風險資產如商品貨幣和環球股市持續反彈，其中股市已連升四星期，美匯指數一度跌至6星期低位後於104.6水平回升，但美聯儲官員對此大潑冷水，暗示不會停止加息步伐，令市場對9月份加息幅度仍未有共識。記得前週利率期貨對加息0.75%機會率只有 25%，一個比市場預期好的非農數據令機會率急升至70%，但通脹回落後又隨即回落至低於50%，正反映在缺乏聯儲局前瞻指引下，加上8月份沒有議息會，市場對9月加息幅度未有定案，似乎又要等8月底每年一度的 Jackson Hole 央行年會才有望形成共識，仍認為聯儲局主席鮑威爾指加息0.75%乃非常態，意味通脹數據回落， 聯儲局基本上已排除了加息1%的選項，將只在 0.5%-0.75%之間作出選擇。

下週市場焦點在紐西蘭央行議息會議，另外亦分別有澳洲央行和美國聯儲局議息會議紀錄。加上週四亦會公佈美國零售銷售數據。由於相信市場仍將利用消息和數據，以判斷9月加息機會，但相信市場暫時仍處於上落市之中，大方向美匯指數仍舊向上，但調整仍未結束，相信美匯指數阻力已明顯處於今年高位109水平，但支持以103.2為重要支持。

美匯回落，連基本因素最差的歐元和英鎊亦藉勢反彈，歐元自星期初連續4個交易日反彈，周三更是刷新5星期高位至1.0369水平，之後才反覆回落。要知道歐元自0.9950起反彈，基本因素未有明顯改善，市場對歐元區經濟和能源危機仍未䆁除疑慮，近日反彈400點因美元調整為主。週二則率先公佈澳洲聯儲貨幣政策會議紀要，8月初澳洲央行自5月展開加息週期後，已連續3次加息0.5%至1.85%。雖然澳洲央行如歐央行和聯儲局一樣放棄前瞻指引，指未來加息的規模和時機將取決於即將到來的數據以及央行對通脹和勞動力市場前景的評估，但市場估計到年底央行將加息至2.5%。澳元兌美元自中線於0.6680起已反彈至最高0.7150左右，最樂觀短期或升至0.7280才調整，但0.71水平再高追值博率已減低，技術上明顯支持在0.6850，短線支持則在0.7040，估計本週波幅將在0.7040至0.7280之間。

資深外匯評論員陳健豪